文章核心观点 - 高市早苗政府的政策组合被描述为政治求生术而非严谨的经济学 通过财政扩张和货币宽松来维持短期政绩 但导致日元大幅贬值和市场恐慌 [2][4] - 该政策模式陷入债务恶化与通胀高企的死循环 其核心是政治利益绑架了经济理性 最终风险将转嫁给普通民众和投资者 [9][10][12] - 市场反应表现为日元汇率跌至多年新低 国债收益率飙升至金融危机以来高点 国际资本正抛售日本资产 [4][7][13] 宏观经济政策 - 政策核心是疯狂借钱搞刺激并按住央行不让加息 日本政府债务规模达GDP的260% 继续发行21万亿日元国债 [4] - 央行维持零利率并暗示加大宽松 10月4日高市当选自民党总裁后日元单日贬值5% [4] - 政策陷入死循环 通过财政扩张拉动需求 货币宽松使企业有钱花 但导致债务恶化和利率上升 进而抑制经济 [9] 金融市场表现 - 日元兑美元跌至155.37 创今年1月以来新低 兑欧元跌破180 为1999年欧元诞生以来最弱水平 [4] - 日本10年期国债收益率飙升至1.8% 创2008年金融危机以来最高 40年期国债收益率达3.747%的历史峰值 [7] - 市场出现单边急剧波动和恐慌氛围 国际资本正疯狂抛售日本资产 [4][7] 实体经济影响 - 日本出口订单连续44个月下滑 制造业PMI降至48.2 创19个月最大降幅 [7] - 新订单增速降至20个月最低点 全球需求疲软和预算紧张导致降价也无人购买 [7] - 核心CPI连续36个月超过2%目标 物价上涨但工资未涨 掏空民众钱包 [10] 产业结构挑战 - 传统日元贬值利好出口的模式失效 因全球产业链脱钩 中国制造业崛起和关税壁垒影响 [7] - 企业赚取利润后不投资 账面留存资金达100万亿日元 民众不消费不结婚不生孩子 [9] - 政策试图复制安倍经济学奇迹 但当前缺乏全球化蜜月期的有利外部环境 [7]