加密货币市场表现 - 比特币在周末强劲拉升，截至发稿时上涨近3%，价格涨至86600美元上方，盘中一度突破87000美元 [1] - 其他加密货币如以太坊、狗狗币等也出现大幅上涨 [1] - 近24小时内，加密货币市场共有超11万人爆仓，总爆仓金额达2.1081亿美元 [2][3] - 具体来看，24小时内多头爆仓8064万美元，空头爆仓1.3017亿美元，空头爆仓规模显著高于多头 [3] 美联储政策与市场预期 - 美联储三号人物威廉姆斯表示"在不久的将来"降息可能是合理的，推动投资者提高了对12月降息的预期 [3] - 波士顿联储主席苏珊·柯林斯则认为美联储没有在12月继续降息的必要，凸显出决策者对未来货币政策行动的分歧 [4] - 目前12名有投票权的联邦公开市场委员会成员中，已有5人表态倾向维持利率不变，形成势均力敌的局面 [4] 美股市场分析与展望 - 判断11月20日美股下跌由宏观因素主导，而非AI泡沫破裂引发的恐慌性抛售 [4] - 此轮回调主因是9月非农数据的超预期叠加美联储鹰派言论，触发市场获利了结 [4] - 当前美股（尤其科技股）业绩预期持续上修，近期指数回撤主要由估值倍数收缩驱动 [5] - AI板块基本面仍稳固，在Token指数级增长、供应链仍存瓶颈、四大科技巨头强劲的现金流及资产负债表下，短期内"AI泡沫"破灭的极端叙事预计难以显现 [4] - 短期美股或震荡至12月议息会议，资金或向防御板块切换；后续待美联储新主席提名落地、2026年1月减税政策启动，市场有望反弹 [5]