业绩表现概览 - 东方港湾海外基金截至2025年10月的3年期收益率为138.98%，在全球9970家对冲基金中排名第三 [1] - 该基金1年期收益率为26.63%，略高于国内主观多头策略24.32%的平均水平，但远低于该策略前5%分位数82.48%的收益率 [1][3] - 公司国内有公开业绩的产品2025年以来收益率多在15%左右，显著低于24.32%的同类均值，代表产品“东方港湾马拉松一号”2025年以来收益率为15.07% [1][4] 投资组合分析 - 海外基金持仓规模为12.92亿美元，包含17只标的，投资主线为“All in AI” [2] - 英伟达为第一大重仓股，持仓市值达2.36亿美元，谷歌以2.24亿美元持仓位列第二，基金新进15.1万股二倍做多谷歌ETF [2] - Meta与微软分别位列第五、第六大重仓股，特斯拉持仓市值为8802万美元 [2] - 基金新进22.1万股阿里巴巴，持仓市值3949万美元，同时对亚马逊和奈飞进行了减持 [2] - 在AI产业链细分领域，基金新进6.45万股Astera Labs和2.9万股博通，并新进18.59万股BitMine Immersion Technologies Inc以布局AI算力能源支撑 [3] 业绩波动与市场观点 - 国内产品在2025年初经历大幅回撤，“东方港湾马拉松一号”1至3月分别亏损1.9%、7.13%、14.5%，11月以来截至23日又回撤6.35% [4] - 市场存在“过度神话”的质疑，有投资者认为其短期表现未达预期 [1][5] - 有分析指出，3年138.98%的收益率相当于年化34%，远超市场长期平均水平，而1年26.63%的收益率在AI板块波动背景下控制了回撤风险，体现了风控有效性 [5] - 2025年A股呈震荡上行慢牛格局，科技成长与资源周期板块轮动催生短期机会，部分基金经理通过激进策略实现80%以上收益率 [5]