银行“开门红”筹备状态 - 各大银行已逐步启动2026年“开门红”筹备工作，部分银行在11月提前启动，部分银行将在12月或1月启动，整体银行业务已进入紧锣密鼓的推动阶段 [2] - 银行渠道“开门红”力度不一，部分渠道力度与往年相仿，部分渠道已淡化“开门红”，将更多精力放在持续营销上 [1][3] - “开门红”作为银行传统营销旺季，任务指标占全年很大比重，其领先或落后对全年业务有重大影响 [2] 基金发行市场背景 - 截至11月21日，今年以来新发基金份额突破万亿份，权益基金总发行5272.85亿份，相比去年同期增长93.80% [2] - 基金发行回暖直接提振银行筹备明年“开门红”的士气 [2] 银行主推产品类型 - 客户风险偏好相对较低，“固收+”、红利等偏稳健型产品依然是银行渠道“开门红”的主力产品 [1][6] - 受益于A股市场回暖，部分渠道加大权益基金布局，尤其是看好权益市场的银行将新发主动权益基金作为重点储备 [1][3][7] - 银行普遍将“固收+”、指数化工具、量化指增、均衡权益基金作为布局和营销重点，FOF也越来越受渠道重视 [4][8] - 养老金融、普惠金融、绿色金融相关产品也是不少银行渠道的考虑重点 [4] 客户风险偏好变化 - 客户对含权产品收益诉求提高，不再仅满足于传统债券基金相对较低但稳定的收益水平，期望合理配置稳健型“固收+”、股票型基金等 [5][6] - 客户对产品波动的承受能力增强，反映出投资者理财观念逐渐成熟，愿意尝试更为多元化的投资组合 [5][6] - 今年各家银行的风险偏好都有明显抬升，银行对于风险偏好特征的刻画更为细致，有银行倾向于发行高波“固收+”去承接对收益有更高要求的资金 [6][7] 不同类型银行策略差异 - 大行在基金方面更侧重结构平衡和风险可控的各类型产品，如中低波“固收+”产品、均衡风格主动权益基金等，对基金公司新发产品的要求更高 [4][7] - 中小银行更注重从历史业绩优异的产品中甄选，同时“开门红”启动时间早，可能更加青睐稳健收益型产品 [4][7] - 银行多倾向于选择投研特色突出和综合服务好的基金公司进行合作 [4] 行业销售预期与挑战 - 对于“开门红”的整体销售表现，各方基本保持中性偏乐观的态度，但市场对出现爆款基金的期待不高 [7][8] - 银基合作的核心挑战包括投资者对银行渠道的信任从“品牌依赖”转向“收益敏感”，对产品控回撤前提下的收益表现要求越来越高，以及年轻投资者更倾向于使用电商平台，与银行传统代销模式形成竞争 [9]