零售交易活动概况 - 2025年成为散户交易员创纪录的一年，活跃度甚至超过了2021年GameStop狂热高峰期 [1] - 与去年相比，零售交易活动增长了50% [1] - 2025年2月至4月初市场出现近20%的回调，导致波动性增加并催生了新的投资策略 [1] 主导趋势一：逢低买入 - 2025年出现了三次主要的散户日内交易员逢低买入事件 [2] - 约75%的当前股市头寸建立于2025年前四个月，英伟达和特斯拉是最大受益者 [2] - 自那以后数周内，散户对逢低买入的热情减弱，在市场疲软时选择观望，近期因估值担忧已成为净卖家 [3] 主导趋势二：ETF占据主导 - 2025年至今，ETF占散户资金流入的75% [4] - 2月至4月市场波动平息后，个股购买放缓，资金转向ETF和期权 [4] - 与 meme-stock 时代不同，当时个股购买占比较大 [5] - SPDR Gold Shares ETF 在2025年吸引了大量散户兴趣，同期黄金价格涨幅超过60% [5] 主导趋势三：AI股票集中投资 - 散户为购买30只顶级AI股票，一直在卖出“SPX 470”中的其他股票 [8] - 这种行为导致超大市值科技股出现创纪录的集中度 [8] - 随着估值担忧再次浮现，AI交易是否已达到衰竭点有待观察 [9]