日本宏观经济表现 - 2025年第三季度实际国内生产总值环比下滑0.4%，按年率计算下降1.8%，为六个季度以来首次负增长 [1][2] - 货物及服务出口环比下降1.2%，为六个季度以来首次萎缩，主要受美国加征汽车等产品附加关税影响 [1][2] - 民间住宅投资环比大跌9.4%，折算成年率跌幅超过三成，几乎抹去疫情后的复苏成果 [1][2] - 日本政府将2025财年实际GDP增长预期从1.2%大幅下调至0.7% [2] 金融市场动荡 - 30年期日本国债收益率一度冲高至3.35%~3.38%，创下有记录以来最高水平 [5] - 10年期日本国债收益率突破1.8%，刷新近17年新高，5年期收益率升至1.3%以上，为2008年以来首次 [5] - 美元兑日元汇率一度涨超1%，突破157日元关口，创近10个月新低，距160干预关口仅一步之遥 [5][14] - 日经225指数单日跌3.22%，创4月以来最大单日跌幅，本周累跌3.48%，抹去新任首相上任以来全部涨幅 [1][5] - 高市早苗上任七周内，日元对美元累计贬值约6% [6] 旅游业遭受冲击 - 自11月15日起，中国赴日旅游订单大幅缩水，各大航空公司已有超过54万张飞往日本的机票被取消 [11] - 东日本国际旅行社17日一天取消量约占整体订单一成，18日已飙升至七成，12月约20个研学团等取消订单 [11] - 2024年中国游客在日消费总额位列各国游客之首，2024年1月至9月中国内地和香港游客贡献约占访日外国人旅行消费总额6.92万亿日元的30% [11] - 预测中国游客减少可能令日本今后一年旅游消费收入减少约1.79万亿日元，使日本实际GDP减少0.29% [12] 政府刺激政策与市场反应 - 日本内阁批准一项规模达21.3万亿日元的经济刺激方案，其中一般账户支出为17.7万亿日元，较去年大幅增长27% [13] - 市场将刺激计划与英国“特拉斯风暴”相提并论，担忧债务激增动摇财政根基 [1][16] - 刺激计划公布后，市场对日本央行独立性质疑加重，担忧财政政策进一步“失控” [9][16] - 分析指出刺激计划对经济的增量刺激作用较少，难以大幅撬动经济增长，日本将面临更大支出压力 [13][16]