文章核心观点 - 2025年第四季全球投资环境呈现政策导向清晰化与技术创新加速的双重特征，美联储降息预期与人工智能崛起成为影响市场的核心驱动力[1] - 风险资产仍具上行空间，投资策略需聚焦趋势把握与多元分散[1] - 人工智能进入规模化应用与商业化爆发阶段，成为跨行业增长引擎[2] - 亚洲市场受益于政策顺风与结构性趋势叠加，中国人工智能创新与供给侧改革提振市场信心[2] - 投资组合策略围绕四大核心展开：布局优质债券把握降息红利、捕捉人工智能全球扩展机遇、通过另类投资分散风险、聚焦亚洲政策利好与结构性增长[2] 投资组合策略 - 美联储降息预期推动资金从现金资产向债市转移，债券市场有望受惠于降息[15] - 对环球股票维持偏高观点，并偏好美国、中国和新加坡市场[19] - 科技和数据经济仅占美国国内生产总值的8.5%，但在标普500指数中的市值占比高达48%，成为股市重要支撑[16] - 股债相关度下降，使债券成为更有效分散投资风险的工具[32] - 通过布局黄金、对冲基金、私募信贷、私募股权和基建来分散投资组合风险[33] 人工智能趋势 - 人工智能生态系统涵盖半导体、数据中心、软件服务等多个环节，投资规模持续扩大[2] - 人工智能正推动企业降低成本并改善服务，例如零售平台通过算法使新产品销售额增加50%至60%[26] - 人工智能模型的演算效率平均每十六个月增加一倍，大型语言模型的训练数据量每九个月增加一倍[26] - 中国人工智能云市场去年录得55%的增长，全球约47%人工智能研究人员位于中国，中国持有全球近70%的人工智能专利[44][47] - 生成式人工智能支出趋势显示，80%用于硬件，服务器领域复合年增长率达171%[56][57] 亚洲市场机遇 - 亚洲（日本以外）股权收益率预计从2024年的10.8%升至2026年的12.2%[44] - 新加坡股市具备防御特性且股息率具吸引力，2025年预估平均股息率为4%[44] - 中国通过供给侧改革优化产能结构，人工智能创新与消费刺激措施提振市场信心[2][17] - 亚洲企业治理改革推动股东回报提升，4月宣布回购股份的日本公司按年急增220%[44] - 亚洲投资级别债券整体收益率可观，处于约4.6%的水平[49] 行业与主题投资 - 科技颠覆主题聚焦人工智能生态演进、航天与安全、机器人与自动化三大领域[55] - 气候行动主题关注能源安全与生物多样性及循环经济，循环经济市场规模估计约为4.5万亿美元[72] - 全球对洁净能源技术的投资较化石燃料多出一倍，可再生能源投资达2.2万亿美元[75] - 机器人与自动化领域，中国每10,000名工人配备470台工业机器人，位列全球第三[59][67] - 航天与安全领域受人口增长与地缘政治推动，全球商业航空业拥有约25,000架飞机[63]