财报业绩概览 - 公司2025年第三季度调整后盈利和收入均超出Zacks共识预期 [3] - 季度总收入从上年同期的149.7亿美元增至163.3亿美元，按固定汇率计算同比增长7%，超出161亿美元的共识预期 [7] - 非GAAP持续经营业务每股收益为2.65美元，上年同期为2.30美元，超出Zacks共识预期0.21美元 [6] 盈利能力分析 - GAAP基础下，季度净利润为17.4亿美元或每股1.84美元，上年同期为净亏损3.3亿美元或每股亏损0.36美元，显著改善主要因上年同期计入了27亿美元的养老金结算费用 [5] - 毛利润从上年同期的84.2亿美元增至93.6亿美元，毛利率分别为57.3%和56.3% [8] - 总费用从上年同期的92.2亿美元降至69.3亿美元，尽管研发成本有所增加，但主要受上年同期养老金结算费用影响 [8] 各业务部门表现 - 软件部门收入从65.2亿美元增至72.1亿美元，混合云（同比增长12%）、自动化（22%）和数据（7%）业务增长，部分被交易处理（下降3%）抵消，部门利润从19.7亿美元增至23.7亿美元，利润率分别为32.9%和30.2% [9] - 咨询部门收入从51.5亿美元增至53.2亿美元，超出51.9亿美元的预期，部门利润从5.59亿美元增至6.86亿美元，利润率分别为12.9%和10.9% [10] - 基础设施部门收入从30.4亿美元增至35.6亿美元，部门利润从4.22亿美元增至6.44亿美元，利润率分别为18.1%和13.9% [11] - 融资部门收入从1.81亿美元增至2亿美元，部门利润从0.86亿美元增至1.23亿美元，利润率分别为61.6%和47.5% [12] 现金流与财务状况 - 季度经营活动产生现金流30.8亿美元，上年同期为28.8亿美元，2025年前九个月和2024年同期分别为91.5亿美元和91.1亿美元 [13] - 自由现金流为23.7亿美元，高于上年同期的20.6亿美元 [13] - 截至2025年9月30日，公司拥有115.7亿美元现金及现金等价物，长期债务为551.7亿美元 [13] 业绩驱动因素与展望 - 业绩增长由混合云和人工智能解决方案的健康需求趋势推动，客户对watsonx等生成式AI产品表现出强劲需求 [4][9] - 公司预计2025年按固定汇率计算的收入增长将超过5%，自由现金流预计约为140亿美元 [14] - 尽管存在地缘政治、供应链、联邦支出受限等宏观经济不确定性，公司仍期望通过先进技术和深度咨询专长实现可持续增长 [4]