黄金价格近期波动 - 伦敦金现货价格在11月18日盘中一度失守4000美元/盎司关口，最低跌至3997.658美元，而在此前11月13日曾冲高至4245.22美元/盎司 [3] - 国内金饰价格随之回调，某品牌金饰价格从上周最高的1333元/克下调至11月18日的1288元/克 [3] - 11月以来，市场对美联储12月降息的预期概率大幅回落，根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，11月18日市场押注美联储在12月维持利率不变的概率已升至57.1% [5] 市场波动核心驱动因素 - 美国9月非农就业数据是市场波动的直接导火索，该数据因政府停摆延迟至11月20日发布，显示新增11.9万就业岗位，远超预期的5万 [3] - 数据同时显示9月失业率从8月的4.3%上涨至4.4%，创下四年新高，就业强劲与失业率抬升的矛盾局面使美联储决策复杂性增加 [5] - 10月就业报告被取消，10月和11月数据将合并至12月16日发布，而美联储12月议息会议在12月9日至10日举行，这意味着美联储将依据过时的9月数据做出决策 [5] 机构观点与市场预期 - 强劲的非农数据发布后，摩根士丹利迅速调整预期，放弃了对12月降息的预测 [5] - 鸽派观点如道明证券则认为数据模棱两可，失业率创新高表明经济存在潜在问题 [5] - 瑞银将2026年年中金价目标上调至4500美元/盎司，理由包括明年一季度降息概率仍高以及地缘风险持续 [7] 地缘政治与避险需求 - 俄乌局势的最新发展，包括曝光的“特朗普版和平计划”与同日发生的基辅大面积停电、俄军控制库皮扬斯克等冲突事件，加剧了地区不确定性 [8] - 这种极端不确定性促使避险资金流入黄金，是金价在下跌后能够迅速反弹的关键原因 [10] - 全球央行已连续12个月增持黄金，中国央行的黄金储备已突破7400万盎司，为黄金长期牛市提供支撑 [10] 黄金市场前景与投资策略 - 短期来看，金价可能因美元阶段性走强而在4000至4200美元/盎司之间继续震荡，甚至再次测试4000美元的支撑位 [10] - 长期支撑因素稳固，包括全球经济复苏乏力、地缘风险持续以及美联储降息周期尚未结束 [12][13] - 对于资产配置，建议采取分批买入策略以降低风险，而非一次性全仓投入，并避免追涨杀跌 [12][15]