公司业绩表现 - 第二财季营收达204.52亿美元，同比增长15%，创季度历史新高 [1] - 第二财季公司权益持有人应占溢利为3.40亿美元，同比下降5% [2] - 第二财季毛利率为15.4%，同比下降0.3个百分点 [2] - 全球个人电脑市场份额创新高，达到25.6% [1] - AI相关业务收入在总营收中占比提升至30% [1] 各业务板块表现 - 智能设备业务集团第二财季收入151.07亿美元，人工智能电脑渗透率提升至总出货量的33% [1] - 基础设施方案业务集团第二财季收入40.87亿美元，AI服务器业务录得高双位数增长，但上半年录得经营亏损1.18亿美元 [2] - 方案服务业务集团第二财季收入25.56亿美元，运维服务与项目解决方案服务收入占比达58.9%，TruScale订单量实现三位数同比增长 [2] 行业环境与成本压力 - 存储芯片价格飙升对全球科技硬件厂商构成挑战，压力已传导至手机、PC、服务器制造商 [1] - 摩根士丹利预测存储芯片价格每上涨10%，硬件OEM毛利率将面临45至150个基点的下行压力 [3] - 野村东方国际证券估算联想2025年四季度存储成本将环比增长，服务器领域涨幅20%-25%，PC领域10%-15%，智能手机领域5%-10% [3] - 2026年一季度存储成本环比涨幅可能进一步扩大，推高生产成本 [3] 公司战略与应对 - 公司强调其作为核心零部件大买家，在供应链谈判中占据主动位置 [3] - 公司已与核心零部件供应商签订最优合约，以确保明年有足够的供应保障 [3] - 基础设施方案业务的经营亏损主要源于对扩大AI能力及加快业务转型的投资 [2]