核心观点 - Pasinex Resources Limited 发布了截至2025年9月30日的第三季度及九个月财务业绩 公司通过收购实现了对土耳其关键锌矿资产的100%控股 并完成了增发融资以强化资产负债表 管理层制定了详细的开发和勘探计划 目标是在未来两年内实现现金流转正 [1][8] 财务业绩摘要 - 2025年第三季度业绩：公司实现净利润 42,989美元 而2024年同期为净亏损 245,877美元 每股基本及摊薄净收益为 0.000美元 而2024年同期为 -0.002美元 [2] - 2025年前九个月业绩：公司净亏损 1,128,423美元 而2024年同期净亏损为 256,655美元 每股基本及摊薄净亏损为 -0.007美元 而2024年同期为 -0.002美元 [2] - 合营企业权益：2025年第三季度来自合营企业的净权益份额为亏损 77,708美元 而2024年同期为收益 112,432美元 2025年前九个月为亏损 16,295美元 而2024年同期为收益 1,055,712美元 这是导致九个月期间净亏损扩大的主要原因 [2] - 运营现金流：2025年第三季度运营活动所用净现金为 -766,239美元 而2024年同期为 -215,139美元 2025年前九个月为 -781,457美元 而2024年同期为 -753,066美元 [2] - 资产负债表：截至2025年9月30日 公司总资产为 4,053,376美元 总负债为 3,869,640美元 股东权益为 183,736美元 相比2024年12月31日的股东赤字 -1,343,627美元 有显著改善 [2] 运营数据 - 锌产品产量与销量：2025年第三季度 开采的湿吨锌产品为 71吨 而2024年同期为 479吨 2025年前九个月为 1,044吨 而2024年同期为 3,207吨 [2] - 锌产品销量：2025年第三季度 销售的湿吨锌产品为 700吨 而2024年同期为 498吨 2025年前九个月为 1,243吨 而2024年同期为 4,478吨 [2] - 锌产品品位：2025年第三季度 销售的硫化锌产品平均品位为 43.4% 而2024年同期为 45.1% 2025年前九个月平均品位为 45.3% 而2024年同期为 49.6% [2] 近期公司发展 - Horzum A.Ş. 股权转让：2025年9月11日 公司与Kurmel Holding签署了股权转让与和解协议 Kurmel Holding将把其在Horzum A.Ş.的 50% 股权转让给Pasinex Arama 交易完成后 Pasinex Arama将 100% 控股Horzum A.Ş. 从而完全拥有Pinargözü锌矿以及Akkaya和Mahyalar许可证 关键条款包括设备分配、土地转让以及基于产量的付款（累计生产和销售20,000吨品位≥30%的铅锌矿石后 总付款额达 1,600,000美元）[3][4][6] - Sarıkaya项目100%所有权：2025年9月15日 Pasinex Arama与Aydın Teknik签署了期权协议增补协议 公司在支付了 250,000美元 后触发了将Aydın Teknik 100% 股权转让的条件 并于2025年11月6日获得MAPEG批准 交易完成后 公司将通过Aydın Teknik 100% 拥有Sarıkaya许可证 [6] - 股权融资：2025年10月24日 公司完成了非经纪私募配售 以每股 0.075加元 的价格发行了 31,087,200 股普通股 总收益为 2,331,540加元 完成后 公司已发行和流通的普通股为 204,813,876 股 [7] - 管理层激励：2025年9月26日 公司向董事、高管和关键员工授予了总计 2,500,000 份股票期权 期权立即归属 行权价为每股 0.075美元 有效期为五年 [6] - 财年变更：自2025年10月1日起 公司将财年截止日从12月31日更改为3月31日 以更好地与同行保持一致 公司将提交一份涵盖2025年1月1日至2026年3月31日共15个月的过渡期报告 [6] - 董事会提名：公司计划在即将召开的年度股东大会上提名Mehmet Kömürcü博士为董事候选人 Kömürcü博士在跨境并购、公司治理和矿业领域拥有丰富经验 [6] 管理层评论与展望 - 管理层战略：执行主席Larry Seeley表示 公司通过完全控股Horzum、收购Sarıkaya以及最近的股权融资强化了资产负债表 已为Pinargozu和Sarikaya矿制定了详细的开发和勘探计划 执行只待计划于2026年初进行的下一轮融资 凭借高锌品位和低资本要求 公司有望在未来两年内实现现金流转正 [8] - 行业与项目前景：公司在土耳其和内华达州收购和开发品位在 25% 至 50% 之间的高品位锌矿床 这些矿床具有极高的内在价值 土耳其拥有全球最佳的锌勘探和开发环境之一 锌作为全球可持续发展的关键金属 需求不断增长 [9][10] - 经济效益：采矿成本约为每吨矿石 200 至 300美元 税后利润率通常在 30% 至 50% 之间 高品位特性使得资本回收快、经济风险低 且在锌价走强时具有巨大上升空间 [11] - Sarıkaya许可证机会：Sarıkaya许可证代表了近期直接运输矿石和发现大型锌矿床的重大机会 [12]