股价表现 - 2024年11月21日，公司股价盘中创下17.8港元/股的历史新低，较27.8港元/股的发行价下跌超过30%，较2024年7月48.8港元/股的高点大跌超过60% [1][4] - 截至2024年11月21日发稿，公司股价报18.09港元/股，下跌3.93%，总市值为48.24亿港元，较发行时市值接近腰斩 [1][4] - 公司股价出现连续多日下跌，11月17日收盘下跌7.59%，11月19日至21日出现连续三日股价下跌 [4] 财务业绩 - 2024年公司收益约为11.58亿元人民币，同比增长80.32%，净利润约为2.42亿元，同比增长94.12% [4] - 2025年上半年公司实现营收9446万美元，同比增长31.5%，归母净利润为1497.6万美元，同比降低4.9% [4] - 公司解释上半年净利润同比减少主要由于报告期内产生上市相关专业费用 [4] 业务模式与运营风险 - 公司采用轻资产运营模式，截至2024年底全球仅有46名全职员工，却创造了超过11亿元人民币的营收 [5] - 公司将所有产品制造外包给代工厂商，生产基地高度集中于泰国，2024年共有12家代工厂商全部位于泰国，面临地缘政治、自然灾害及供应链中断风险 [6] - 公司与控股股东General Beverage深度绑定，General Beverage既是主要代工厂商之一，又供应所有椰子水原料，公司计划在2025年底将其原料供给量降至70%以下 [6] 产品与市场集中度 - 公司收入结构高度集中，2024年椰子水产品贡献了95.6%的收入，中国内地市场占据了92.4%的营收比例 [6] - if品牌在中国内地椰子水市场以约34%的市占率稳居第一，但市场竞争正在加剧 [7] - 公司产品研发团队仅5人，在快速变化的消费品市场中，研发配置面临挑战 [7] 公司背景 - 公司成立于2013年，由泰国饮料制造商General Beverage分拆国际业务而来，总部设于新加坡，核心品牌为if及Innococo [2] - 公司于2024年6月30日以27.8港元/股在港交所上市，首日高开近58% [4] - 公司于2024年6月签约肖战为全球代言人 [7]