港股通科技ETF基金（159101）市场表现 - 11月21日午盘跌幅持续收窄，现跌超1% [1] - 持仓股中京东健康、华虹半导体、金斯瑞生物科技、信达生物等跌幅居前，仅金山软件、小米集团-W逆势上涨 [1] - 该ETF已连续4天资金净流入，累计流入2.06亿元，截至11月20日最新规模达23.98亿元 [2] 宏观经济与货币政策背景 - 美国9月新增非农就业人数11.9万人，远超市场预期的5万人，失业率上升0.1个百分点至4.4%，续创2021年11月以来最高水平 [1] - 9月非农就业数据强化了市场对劳动力市场疲软但未崩溃的看法，12月降息可能有所下降 [1] - 美联储12月降息可能性不低，但若降息，鲍威尔大概率会鹰派表态，如果12月不降息，则2026年或仍有50bp降息 [1] 科技行业基本面与资金面 - 科技赛道受益于AI大模型快速发展和芯片自主可控浪潮，有望维持高景气 [2] - 海外云厂商谷歌、Meta、微软和亚马逊三季报纷纷上调资本开支预期 [2] - 国内互联网公司腾讯和小米的AI对业务经营助力明显，阿里宣布最新千问APP计划，有望助力港股科技长期表现 [2] - 南向资金继续大幅买进港股，年初以来已超1.2万亿港币 [2] - 三季度A股与美股科技大幅上涨后估值较贵，港股科技相对有较大估值优势，预计后续南向资金将持续流入 [2]