公司IPO审核进程 - 铜陵兢强电子科技股份有限公司将于2025年11月21日上会接受审核 [1] - 公司曾于2022年9月22日在深交所主板IPO上会前夜突然撤回申报材料 [1] - 公司此后转战北交所，拟募资3.3亿元，其中包含1亿元用于补充流动资金 [2] 首次IPO失败的核心原因 - 业绩呈现“过山车”式波动，2021年净利润为0.91亿元，2022年暴跌54.8%至0.52亿元，扣非净利润从0.79亿元骤降至0.36亿元 [1] - 公司经营活动产生的现金流量净额自2018年起已连续七年为负，2018年至2024年分别为-3996.13万元、-5512.55万元、-1.43亿元、-1.90亿元、-1.41亿元、-2983.95万元、-1.63亿元 [1] - 公司毛利率显著高于同行均值，但研发能力存疑，截至2021年6月30日研发人员占比不足10%，仅与高新技术企业认定标准擦边 [1] 北交所审核关注要点 - 境外销售真实性受关注，2024年境外收入为2.35亿元，同比增长80.5%，但前两大客户为贸易商，被质疑是否存在向非终端客户压货、囤货及提前确认收入的情形 [2] - 供应商变动存在争议，2024年第一大供应商采购占比从47%骤降至13%左右，但该供应商仍为公司子公司供货 [2] - 2023年新增供应商上海基托（2019年成立，实缴资本15万元，参保人数4人），在2024年采购额达5.28亿元，合作背景值得关注 [2] 公司资金运作与上市动机 - 在申报北交所上市前的2023年9月13日，公司突击分红6466.50万元 [2] - 此次IPO拟募集1亿元用于补充流动资金，突击分红后大规模补流的行为引发市场对其上市动机的质疑 [2] 二次闯关前景 - 在审核趋严、行业竞争加剧的背景下，公司能否成功上市取决于其能否彻底回应财务质疑并重构盈利模型 [3]