股价表现与市场反应 - 金风科技H股股价下跌5.24%，报11.57港元，成交额1.04亿港元 [1] 行业现状与短期挑战 - 机组大型化面临资源和生产限制，功率增长幅度减缓 [1] - 风机价格过低导致产业亏损出清，金风科技23年及24年毛利率分别仅为6.4%和5.1%，风电主机业务呈现亏损状态 [1] 行业周期与价格趋势 - 2025年行业面临周期性抢装潮，主机在手订单高企，预计整机价格有望维持高位 [1] - 陆风主机中标均价于24年9月触底，价格已连续4个季度回升，25年1-8月涨幅达10% [1] - 主机从中标到交付约一年，预计26年主机制造盈利有望迎来拐点 [1] 公司经营业绩与订单 - 2025年前三季度金风科技实现风机对外销售18.45GW，同比增长90%，其中6MW及以上机组占比约86% [1] - 第三季度单季风机销售7.8GW，环比第二季度基本持平 [1] - 截至2025年9月30日，公司在手外部订单共计49.87GW，其中包含7.16GW海外订单 [1] 行业长期需求展望 - 《风能北京宣言2.0》提出目标，“十五五”期间国内风电年新增装机容量不低于120GW，意味着行业需求将维持高位 [1] - 公司出货有望保持良好的增长趋势 [1]