美联储政策预期调整 - 摩根士丹利撤销对美联储12月降息25个基点的预测，因9月就业报告显示美国经济具有韧性[1] - 摩根士丹利现预计美联储将在2026年1月、4月和6月降息，最终政策利率目标维持在3%至3.25%[1] - 交易员将美联储12月政策会议上降息25个基点的概率从约20%小幅上调至33%[1] 就业市场状况分析 - 9月非农就业报告显示美国新增就业岗位超过预期，但失业率上升且前期数据下修[1] - 就业人数的急剧而广泛的反弹表明夏季经济放缓的程度可能被夸大，经济正在企稳[1] - 失业率小幅上升被归因于劳动力参与率提高而非裁员，若无此变化失业率本应下降[1] 美联储官员与市场观点 - 克利夫兰联储主席哈玛克表示美联储需保持限制性政策立场以确保通胀回到2%的目标[2] - 贝莱德里克·里德认为潜在就业增长仍疲软，美联储需继续降息以履行充分就业使命，但下月行动不确定[2] - 信安环球投资策略师指出，面对联邦公开市场委员会的鹰派立场，最新就业数据不太可能支持12月降息[2] 经济前景与财政刺激影响 - 美联储工作人员上调明年经济展望，反映预期潜在产出增长走强及金融状况提供更大支持[3] - 2026年生效的减税等财政刺激措施可能提振经济增长约0.4个百分点，降低失业率[3] - 财政刺激前景可能阻止美联储至少一次原本会进行的降息[3]