文章核心观点 - 银行理财市场存在一种被称为“理财打榜”的营销玩法 理财公司通过包装高收益产品冲击榜单以吸引投资者 但实际持有后收益往往大幅缩水 这种做法在行业竞争加剧的背景下有愈演愈烈之势 并引发多重隐忧 [1][2][3][4] “理财打榜”的操作手法 - 一种常见手法是频繁新发小额理财产品（“壳产品”）并配置短期高息资产来拉高收益 例如投资即将到期的高收益率信用债 千万元规模的产品较易实现 [2] - 另一种手法是通过信托专户进行收益腾挪 例如将老产品的收益留存至底层资产的信托计划 再转移至新产品 使新产品收益远高于其实际应有收益 [2] - 理财公司通过滚动发行新产品进行营销 在收益率回落后再发新产品 以此抢占市场份额 [2] “理财打榜”的动机与影响 - 理财公司的主要动机是“上量” 因为公司营收主要由管理费收入贡献 只有规模扩大才能产生经济效益 在低利率和产品同质化背景下 行业竞争激烈 [3][4] - 此种玩法对投资者造成实际收益较少、理财体验差的负面影响 投资者容易有被欺骗感 [4] - 当产品规模从易于操作的小额扩大至百亿元级别后 难以找到同等规模的高收益资产 导致投资者面临巨大的收益落差 [4] - 新发理财产品结构因此愈发短期化 加剧了行业“内卷式”竞争 [5] - 从长远看 这种做法会阻碍理财公司提升自身投资能力 因为产品数量增多增加了投资经理的管理难度 使其难以专注投研 [5] 行业应对与破局之道 - 部分银行理财公司已对“理财打榜”行为明令禁止 积极寻求通过提升投资能力来破局 [6] - 有银行在渠道端进行调整 有意区分长期收益与打榜收益 并倾向于给长期投资能力强的机构更多机会 [7] - 行业共识是“打榜”吸金仅为短期效应 真正获得认可需依靠投资能力和持续业绩 投资能力增强投资者获得感 规模才能稳定 [7] - 建议理财机构加强产品适当性管理 清晰透明地标注收益与揭示风险来源 践行“卖者尽责 买者自负”理念 [7]