美国债务与政策提议 - 美国国债规模接近35万亿美元，中国作为最大外国持有者持有约7500亿美元美债[1] - 白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰在2024年11月提出《重构全球贸易体系使用指南》（海湖庄园协议），建议通过调控关税和压低美元汇率来改变全球贸易格局，目标直指中国、日本等顺差大国[3] - 2024年美国对华贸易逆差超过3000亿美元，美元强势导致出口产品价格过高[3] - 米兰提议将2025年6月到期的6.2万亿美元短期美债全部换成100年期零息债券，并对外国政府持有美债收取“使用费”[5] - 特朗普政府在2025年将对华关税从10%提升至60%，并利用盟友压力要求其购买美债[5] 中国持债策略与应对 - 中国在2024年底持有约7500亿美元美债，占外汇储备大头，但在2025年上半年已减持上百亿美元，转换为黄金等其他资产[7] - 中国外汇储备多样化，2025年黄金储备超过2000吨，欧元、日元占比上升，并通过上万亿元财政刺激转向内需拉动[9] - 中国明确拒绝接受类似广场协议的新货币协议，担心人民币升值重蹈日本“失去的三十年”覆辙，并指出美国历史上存在赖账先例（如清朝湖广铁路债券）[7] - 中国采取反制措施，对美国大豆、飞机等产品加征关税，并在电动车、光伏等优势产业保持竞争力[9] - 中国央行强调汇率稳定由市场决定，不搞操纵，并要求美国先取消关税再谈协议[9] 国际反应与全球影响 - 米兰报告被全球媒体称为“广场协议2.0”，但专家普遍认为时代已变，复制1985年协议不现实[5][10] - 欧洲央行行长在2025年5月警告，该提议可能引发美债抛售潮和欧元汇率混乱[10] - 日本央行前行长白川方明指出中国清楚协议风险，日本议会也辩论避免重蹈覆辙[10] - 美债市场已出现动摇，20年期债券招标低迷，印度、巴西等新兴国家不愿卷入中美漩涡[10] - 特朗普政府的单边施压面临全球多极化阻力，协议仍停留在构想阶段，未获国际支持[13]