发行市场整体复苏 - 截至11月19日，全市场新发公募基金1332只，创近三年新高，合计发行规模突破1.03万亿份 [2] - 新基金平均认购周期为16天，较去年同期的23.31天缩短超7天，年内已有379只新产品宣布提前结束募集 [4] - 市场热度回升，但新基金平均发行份额为7.75亿份，处于近十年低位 [2] 市场热度与产品特征 - “日光基”与“小爆款”频现，多只非发起式主动权益基金实现“一日售罄”，如招商均衡优选首日募集资金超87亿元 [4] - 未出现单只规模超百亿的“巨无霸”产品，行业普遍采取规模管控策略，多数新产品募集上限设定在50亿元以下 [4] - FOF产品受资金青睐，例如易方达如意盈安6个月持有产品5日募集58.48亿元，有效认购总户数为2.47万户 [4] 行业分化格局加剧 - 发行资源高度向头部集中，富国、南方、易方达、华夏四大基金公司年内合计发行规模超过1945亿元，占总量的18.33% [5] - 富国基金发行60只新基金规模445.59亿元，南方基金发行39只产品规模517.72亿元，易方达和华夏基金新发数量均超50只，规模分别为512.32亿元和469.6亿元 [5] - 61家基金公司新发基金数量不足5只，21家仅成立1只产品，39家机构新发规模不足10亿元，合计规模182.37亿元，34家机构年内未发行新产品 [5] 机构未来产品布局 - 中大型机构聚焦含权产品，ETF、固收+、主动权益产品构成产品规划的“三驾马车”，同时兼顾QDII、FOF等多元品类 [6][7] - 大型机构强调均衡配置与多元产品矩阵，不押注单一产品类型，以捕捉不同市场机会 [6][7] - 中型机构在全面布局基础上寻求差异化突破，重点发力权益投资和“固收+”产品，并前瞻性介入拥挤度较低的细分领域 [7]