文章核心观点 - A股市场在年末出现上市公司资产出售潮 近三百家公司在10月以来发布相关公告 较前三季度频次明显增加 其中首次披露的资产出售公告超过百家 [2] - 上市公司出售资产主要出于回笼资金增厚利润、剥离非核心资产聚焦主业、及时止损等目的 部分案例出现“1元”或“零元”甩卖亏损资产的现象 [2][4][5] 资产出售的动机与案例 - 回笼资金或获得阶段性收益 为“增厚利润”提供支持 例如渝开发出售资产对公司本期净利润影响约为420万元 [2] - *ST宝鹰拟以8687.25万元出售投资性房地产 预计影响当期损益约4200万元 交易完成后所得资金用于补充流动资金 [3] - 东方雨虹为盘活资产 改善财务状况 拟出售位于北京和杭州的7宗房产 此前曾出售北京昌平区不动产及所持金科服务股票 [4] 聚焦主业与产业转型 - 部分公司通过出售资产处理低效资产 加快产业转型或更好聚焦主业 [4] - 珠免集团拟以约55.18亿元转让格力房产100%股权 此前已置入免税业务资产并置出非珠海区域5家房地产子公司 确立以免税业务为核心的战略定位 [4] - 格林美全资子公司以2.8亿元转让格林循环材料100%股权 旨在优化再生资源资产 发展关键金属资源回收业务 预计可实现投资收益约1000万元 [4] 出售亏损资产及时止损 - 松炀资源在连续三年累计亏损约7.5亿元后 拟以1亿元底价公开挂牌转让亏损全资子公司汕头市松炀新材100%股权 并决定对该子公司实施停产 [5] - 专家观点认为 出售亏损资产凸显企业战略聚焦趋势 是主动优化资源配置向高质量发展迈进的积极信号 [5] “1元”或“零元”转让现象 - 部分公司出现低价转让资产案例 如金杯汽车拟以不低于1元转让评估价值为-7736.44万元的股权 ST泉为拟以0元转让子公司40%股权 [5] - 隆鑫通用、流金科技、龙源电力均公告以1元价格转让长期经营亏损的子公司股权 被转让资产多数净资产为负数 [6] - 低价转让可能伴随“承债条款” 如津投城开拟以1元转让评估值为-2.39亿元的资产及负债 涉及拟置出的其他应收款达72.87亿元 应收账款10.71亿元 [6] 低价转让的影响与监管关注 - “1元资产”往往包括潜在债务 成功剥离可减少上市公司或有负债和资产负债率 规避未来潜在代偿风险 改善财务状况 [7] - 此类交易易被市场解读为公司基本面恶化、资产质量堪忧 引发投资者信任危机 或被视为低价贱卖资产、利益输送 可能招致监管问询甚至立案调查 [8] - 津投城开在资产出售公告后收到上交所问询函 要求就持续经营能力、标的评估情况等作出说明 [8] 关于“保壳”交易的看法 - 市场存在对部分公司通过年末突击交易达到保壳目的的担忧 [8] - 行业人士认为 在退市新规下 主板亏损公司营业收入指标从1亿元调高至3亿元 收紧财务类退市指标 与主营业务无关的创收需扣除 通过突击交易保壳难度非常大 [9]