核心观点 - Atkore Inc 2025财年第四季度及全年业绩表现疲软 净销售额和盈利指标同比显著下滑 主要受定价正常化和资产减值影响 [4][5][6] - 公司采取积极资本管理措施 包括股票回购 股息支付和债务再融资 以提升股东回报和财务灵活性 [4][6] - 安全与基础设施板块成为亮点 销售额和调整后EBITDA实现增长 而电气板块业绩承压 [5][12][14][15] - 公司公布2026财年业绩指引 预计净销售额在30-31亿美元之间 调整后EBITDA在3.4-3.6亿美元之间 [6][23] 2025财年第四季度业绩 - 净销售额为7.52亿美元 较去年同期的7.883亿美元下降4.6% 主要由于平均售价下降5360万美元 [5][7] - 净亏损5440万美元 去年同期为净利润7310万美元 同比大幅下滑174.4% 亏损包括6670万美元非现金长期资产减值及1890万美元商誉减值 [5][6] - 调整后EBITDA为7090万美元 较去年同期的1.401亿美元下降49.4% 调整后EBITDA利润率从17.8%降至9.4% [5][10] - 每股稀释净亏损为1.62美元 去年同期为每股收益2.02美元 调整后每股稀释净收益为0.69美元 去年同期为2.43美元 [6][11] 2025财年全年业绩 - 净销售额为28.504亿美元 较上一财年的32.021亿美元下降11.0% [6][16] - 净亏损1520万美元 上一财年为净利润4.729亿美元 [6][18] - 调整后EBITDA为3.864亿美元 较上一财年的7.717亿美元下降49.9% [6][19] - 每股稀释净亏损为0.45美元 上一财年为每股收益12.69美元 调整后每股稀释净收益为6.05美元 上一财年为14.48美元 [6][19] 业务板块表现 - 电气板块第四季度净销售额下降8.1%至5.189亿美元 调整后EBITDA下降54.7%至6590万美元 利润率从25.8%降至12.7% [5][12][13] - 安全与基础设施板块第四季度净销售额增长4.0%至2.334亿美元 调整后EBITDA大幅增长80.0%至2680万美元 利润率从6.6%提升至11.5% [5][14][15] 现金流与资本分配 - 2025财年经营活动产生现金流4.028亿美元 自由现金流为2.957亿美元 [6][20] - 公司回购1亿美元流通股 支付股息总额4420万美元 [6][21] - 董事会宣布季度现金股息每股0.33美元 将于2025年12月17日支付 [6] 2026财年业绩展望 - 预计2026财年全年净销售额在30-31亿美元之间 [6] - 预计全年调整后EBITDA在3.4-3.6亿美元之间 调整后每股稀释净收益在5.05-5.55美元之间 [6][23] - 预计2026财年第一季度调整后EBITDA在5500-6500万美元之间 调整后每股稀释净收益在0.55-0.75美元之间 [22] 公司战略动态 - 董事会扩大战略评估范围 旨在最大化股东价值 首席执行官Bill Waltz将留任至战略评估完成 [4] - 公司 refinancing 现有资产抵押贷款和高级担保定期贷款 将到期日延长至2030财年以后 [4]