核心观点 - 公司进入稳健健康增长阶段，业务模式韧性和战略路线图执行力得到验证 [3] - 战略转向高利润率、需求驱动的课程类别，带来切实的财务效益 [3] - 注重内在能力积累，通过精细化管理和结构性成本控制建立强劲运营杠杆 [4] - 本季度净收入同比增长6.5%至5.23亿元人民币，净利润同比大幅增长40.5%至1.254亿元人民币 [3][5][6][13] 2025年第三季度财务业绩 - 净收入为5.23亿元人民币（7350万美元），较2024年同期的4.913亿元增长6.5% [6][9] - 成本收入为6030万元人民币（850万美元），较2024年同期的8210万元下降26.5% [7] - 毛利润为4.627亿元人民币（6500万美元），较2024年同期的4.092亿元增长13.1% [9][10] - 净利润为1.254亿元人民币（1760万美元），较2024年同期的8930万元增长40.5% [3][9][13] - 净利润率为24.0%，高于2024年同期的18.2% [9] 2025年第三季度运营费用 - 运营费用为3.244亿元人民币（4560万美元），较2024年同期的3.434亿元下降5.5% [11] - 销售和营销费用为2.797亿元人民币（3930万美元），较2024年同期的3.03亿元下降7.7% [11] - 一般和行政费用为3600万元人民币（510万美元），较2024年同期的3450万元增长4.3% [12] - 产品开发费用为870万元人民币（120万美元），较2024年同期的580万元增长48.2%，主要由于产品开发人员扩编 [12] 2025年第三季度运营指标 - 新生入学人数为137,493人，低于2024年同期的158,395人 [9] - 兴趣、专业技能和专业认证准备课程的新生入学人均总账单同比增长11.7% [5] - 总账单（非GAAP）为3.492亿元人民币（4900万美元），低于2024年同期的3.603亿元 [9] - 截至2025年9月30日，递延收入余额为6.955亿元人民币（9770万美元），低于2024年12月31日的9.165亿元 [9][16] 2025年前九个月财务业绩 - 净收入为15.497亿元人民币（2.177亿美元），较2024年同期的15.067亿元增长2.9% [18] - 毛利润为13.474亿元人民币（1.893亿美元），较2024年同期的12.708亿元增长6.0% [21] - 净利润为3.2727亿元人民币（4598万美元），较2024年同期的2.8426亿元有所增长 [24] - 基本和摊薄后每股净收益为48.50元人民币（6.81美元），高于2024年同期的41.52元 [25] 2025年前九个月运营费用 - 运营费用为10.081亿元人民币（1.416亿美元），较2024年同期的10.234亿元下降1.5% [22] - 销售和营销费用为8.827亿元人民币（1.24亿美元），较2024年同期的9.021亿元下降2.1% [22] - 一般和行政费用为1.036亿元人民币（1450万美元），较2024年同期的1.009亿元增长2.7% [23] - 产品开发费用为2190万元人民币（310万美元），较2024年同期的2050万元增长6.5% [23] 现金流与资产负债表 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金、现金等价物、受限现金合计6.01亿元人民币（8440万美元），短期投资为1.765亿元人民币（2480万美元） [15] - 相比2024年12月31日，现金及现金等价物为5.072亿元，短期投资为2.76亿元 [15] - 运营活动产生正向现金流 [5] 股份回购计划 - 公司董事会授权的股份回购计划，可在24个月内回购最多1500万美元的A类普通股（以ADS形式） [17] - 截至2025年11月18日，公司已根据该计划回购总计797,615份ADS，总金额约470万美元 [17] 第四季度业绩展望 - 预计2025年第四季度净收入在4.4亿元至4.6亿元人民币之间，同比降幅为4.9%至9.0% [26] 公司业务描述 - 中国成人在线教育市场和中国成人个人兴趣学习市场的领导者 [1][31] - 通过一对多直播平台，提供各种学位或文凭导向的大专课程，以及专业认证备考、专业技能和兴趣课程 [31]