市场总体规模与增长 - 截至2025年11月18日，全市场新发行ETF数量达322只，合计发行份额2446.44亿份，已超越2024年全年的179只和1275.31亿份 [4] - 相较2024年全年，2025年ETF新发数量增长79.89%，发行份额增幅达91.83% [4] - 2025年发行规模也显著高于此前历史峰值2021年（310只，1933.56亿份） [4] - 政策支持下ETF审批提速，公募机构加速布局，新发产品覆盖科技、港股、信用债等细分赛道 [4] 产品类型与结构变化 - 股票型ETF是发行市场中坚力量，共发行283只，占发行总量87.89%，合计份额1493.95亿份，占总份额61.07% [5] - 债券型ETF发行32只，占发行总量9.94%，合计份额914.83亿份，占总份额37.39%，但呈现“发行热、募集冷”特点，总份额较发行时大幅缩水至37.25亿份 [5] - 科创主题ETF有66只，占发行总量20.50%，合计份额501.78亿份，占总份额20.51% [6] - 自由现金流主题ETF有29只，占发行总量9.01%，合计份额167.71亿份，占总份额6.86% [6] 行业竞争格局 - 年内发行的322只ETF来自45家公募机构，易方达基金发行26只居首，富国基金发行25只，华夏基金发行23只 [8] - 截至三季度末，前十大ETF提供商依次为华夏基金（9035亿元）、易方达基金（8633亿元）、华泰柏瑞基金（5907亿元）等 [9] - 前三大ETF提供商合计市占率达44%，前五大市占率57%，前十大市占率高达78% [9] - 市场集中度有望进一步提升，头部机构凭借品牌、产品线、规模效应构筑护城河 [10] 未来发展趋势与竞争焦点 - 基金公司需具备赛道预判与差异化创新能力，避开拥挤的传统宽基赛道，提前布局细分特色领域 [11] - 需具备极强的成本管控能力，在降费背景下控制指数授权、做市商合作等刚性成本，通过集约化运营摊薄支出 [11] - 需具备稳定的投研与运营支撑能力，保障ETF对指数的精准跟踪，并搭建适配的业务系统 [11] - 需强化渠道资源拓展与品牌塑造能力，以打破头部机构的先发优势，吸引资金流入 [11]