LPR利率水平 - 2025年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，两个期限LPR均与上月持平，连续第6个月维持不变 [1] - LPR今年唯一一次调整是在5月，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点，贷款利率则保持在历史低位水平 [1] - 10月企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点 [1] - 10月个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点 [1] 货币政策导向 - 央行三季度货币政策执行报告提到，实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 央行将根据经济金融形势的变化，做好逆周期和跨周期调节，持续营造适宜的货币金融环境 [1] - 央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕 [1] - 预计央行将通过逆回购、买断式逆回购等工具，加强对中短期市场流动性的调节 [4] - 预计央行将通过中期借贷便利(MLF)操作等措施，继续释放中长期流动性，优化流动性期限结构 [4] 未来政策预期与市场观点 - 有分析认为四季度监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调 [2] - 此举被视为缓解实际居民房贷利率偏高问题，激发市场购房需求，扭转楼市预期的关键一招 [2] - 另有观点认为四季度降息和调降LPR概率较小，因在增量财政政策加快落地生效及重大项目可能前置的支撑下，全年GDP完成5%的增长目标压力可控 [4] - 由于物价稳步温和回升，短期内货币政策大幅加力的必要性较小 [4]