公司评级与目标价 - 小摩维持中国宏桥的"增持"评级并将目标价从26.5港元上调至34港元 [1] - 尽管股价达到近期高点后回调但小摩认为这对投资者是一个买入良机 [1] 行业前景与驱动因素 - 小摩对2026年铝行业的前景持建设性态度受到全球需求韧性、铜价上涨幅度和健康冶炼利润率的支持 [1][1] - 基本预测是来自印尼的新供应将在2026年带来适度过剩但潜在的供应中断风险和海外重启速度放缓可能使市场比基本预测更紧张 [1][1] - 预计2026财年铝业股票的收益增长为10-16%并预计近期波动性较大 [1] 公司竞争优势与财务状况 - 中国宏桥的估值在当下被低估 [1] - 公司作为中国铝业重要生产商之一预计将从行业趋势中受益并维持健康的边际利润 [1] - 中国宏桥的低生产成本优势使其在全球同行中更具竞争力 [1] - 宏桥集团6%以上的股息收益率为股价提供了坚实的支撑展示了对股东回报的重视 [1]