国际糖市供应格局 - ICE原糖期货主力合约从10月初的16.88美分/磅高点下行，11月6日在14美分/磅获得支撑后小幅反弹，但在15美分/磅承压 [1] - 巴西2025/2026榨季中南部甘蔗产量为6.0738亿吨，食糖产量为4134万吨，高于此前预估 [1] - 10月下半月巴西中南部甘蔗入榨量同比增长14.34%至3110.8万吨，产糖量同比增长16.4%至206.8万吨 [2] - 截至10月下半月，巴西中南部累计产糖量达3808.5万吨，同比增长1.63%，制糖比为51.97%，同比上升3.38个百分点 [2] - 市场预期2025/2026榨季巴西中南部糖产量在4050万至4150万吨之间，2026/2027榨季可能回落至4000万吨附近 [2] - 巴西10月食糖出口量达420.49万吨，创历史新高，同比增幅为12.75% [3] - 2025年1-10月巴西累计出口食糖2764万吨，其中中国进口400万吨 [3] 印度糖业动态 - 印度2024/2025榨季糖产量约2600万吨，低于最初预估的2950万吨 [5] - 印度2025年1月有条件放开食糖出口，发放100万吨配额并实际出口近100万吨 [5] - 印度2025/2026榨季自10月下旬开榨，糖业协会预估总产量为3435万吨，净产量为3095万吨，同比增加近500万吨 [7] - 新榨季印度政府设定出口配额为150万吨，低于市场预估的200万吨 [7] - 市场预期明年一季度原糖价格需小幅修复以吸引印度出口 [7] 中国糖市情况 - 2024/2025榨季全国食糖产量为1116.21万吨，同比增加119.89万吨，增幅12.03% [8] - 榨季末结转库存为68.2万吨，同比增加32.4万吨，增幅90.93% [8] - 广西9月食糖销量仅26.6万吨，同比下降近20万吨，产销率为93.16%，同比下降2.45个百分点 [8] - 广西糖厂已有9家开机，预计11月末至12月初集中开榨，新糖贸易商报价为5510-5540元/吨 [10] - 云南陈糖报价为5500-5550元/吨，新糖报价为5450-5650元/吨，加工糖厂主流报价为5750-5890元/吨 [11] - 11月14日白糖期货价格突破5500元/吨关口，带动现货成交，但随着开榨糖厂增多，市场压力渐显 [11]