交易方案与规模 - 中金公司拟通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券 交易方式为向两家标的公司的全体A股换股股东发行中金公司A股股票以完成换股吸收合并 [2][3] - 截至2025年三季度末 中金公司 东兴证券 信达证券的总资产分别为7649.40亿元 1163.91亿元和1282.51亿元 三者合并后新公司的总资产规模将达到10095.82亿元 [2] 交易动因与协同效应 - 本次重组旨在加快建设一流投资银行 支持金融市场改革与证券行业高质量发展 通过资源整合实现规模经济和协同效应 提升服务国家战略和实体经济的质效及股东回报 [3] - 东兴证券和信达证券在网络 客户及资本金资源方面的积累 可与中金公司在综合投行 专业投资 跨境服务及财富管理方面的专业能力形成互补 加强客户资源的综合服务转化 [3] - 借助信达证券与东兴证券股东在不良资产处置领域的专业能力 中金公司可深化债务重组 风险化解 产业投行等服务 拓展投行新型业务的协同增量空间 [4] - 合并将提升中金公司资本实力 整合客户资源 巩固头部优势 带来“规模效应+业务协同”的多重增长动力 推动营收结构优化和盈利能力提升 [5] 交易背景与股东关系 - 交易三方同属中央汇金体系 截至2025年三季度末 中央汇金直接持有中金公司40.11%的股份 并通过控股中国信达和东方资产间接控制信达证券（持股78.67%）和东兴证券（持股45%） [6] 公司财务表现 - 2025年前三季度 中金公司实现营业收入207.6亿元 同比增长约54% 归母净利润65.7亿元 同比增长130% 截至9月末归母净资产为1155亿元 [6] - 2025年前三季度 东兴证券实现营业收入36.1亿元 同比增长20.25% 归母净利润16.0亿元 同比增长70% 截至9月末归母净资产为296亿元 [6] - 2025年前三季度 信达证券实现营业收入30.2亿元 同比增长28% 归母净利润13.5亿元 同比增长53% 截至9月末归母净资产为264亿元 [7] 公司业务特点 - 东兴证券业务涵盖财富管理 投资交易 投行 资管 期货等 形成顺逆周期双轮驱动的综合金融服务体系 [6] - 信达证券在破产重整等特殊资产投行领域优势突出 同时财富管理转型成效显著 债券承销实力较强 注重金融科技投入 [7] 行业趋势展望 - 通过并购重组进行资源整合 有利于提升券商在行业中的竞争地位 并推动行业供给侧改革 在政策支持下 预计未来券业并购重组案例将增多 资源整合成为券商快速提升规模与综合实力的重要方式 [7]