核心管理层变动 - 公司于11月7日公告，原总经理庄园芳升任董事长，原副总经理陈锦泉自11月6日起担任总经理及财务负责人[3] - 庄园芳自1992年加入兴业证券，拥有超过30年证券行业经验，2017年起兼任总经理，2025年6月原董事长杨华辉辞任后开始代行董事长职责[3] - 陈锦泉1999年进入证券业，2010年加入公司，历任副总经理、固定收益部总监、专户投资部总监等职[3] - 两人均为公司资深成员，基于多年合作默契及丰富管理经验，此次平稳交接被外界寄予厚望[3] 资产规模与产品结构 - 截至2025年10月31日，公司管理资产总规模为7419.92亿元[6] - 固收类产品（货币型基金+债券基金）合计规模达5680.37亿元，占总管理规模的78.46%[6] - 货币型基金规模为4526.01亿元，在138家基金公司中排名第10位[6] - 债券基金规模为1154.36亿元[6] - 货币基金产品高度集中，仅8只产品，其中兴全添利宝（1991.85亿元）、兴全天添益B（1366.87亿元）、兴全货币E（757.34亿元）三只产品规模合计4116.06亿元，占货币基金总规模90%以上[7] 固收产品业绩表现 - 货币基金近6个月、近1年、近3年、近5年收益率分别为0.69%、1.50%、5.68%、10.65%，同期行业均值为0.62%、1.35%、5.13%、9.54%，各期均超越行业平均水平[7] - 债券基金近6个月、近1年、近3年、近5年收益率分别为2.04%、4.44%、11.81%、22.89%，均跑赢同类平均收益率的1.71%、3.81%、10.32%、18.15%[8] - 兴全恒益债券A采用“固收+”策略，近一年收益率达12.63%，显著优于同期8.08%的平均基准[8] 销售渠道与投研体系 - 通过支付宝、天天基金网、银行等合作构建覆盖线上线下的立体化销售网络，实现对不同客群的“无死角”覆盖[7][8] - 拥有领先的信用评级系统与风险控制框架，固收团队以严谨信用研究和风险管控著称[8] - 研究团队设立TMT、周期、消费、新能源、机械军工五个专业小组，并鼓励跨组协作以捕捉趋势性行情[11] - 投资总监谢治宇在管基金规模453.57亿元，其代表作兴全合润混合A在管12年又291天，累计回报率达704.18%[10] - 谢治宇近期聚焦科技成长主线，兴全合润混合A前十大重仓股集中于芯片、新能源、电子等高端制造领域[11] 行业趋势与公司布局 - 国内ETF市场迅猛扩张，截至2025年11月13日，全市场1253只股票ETF总规模达4.69万亿元，较2024年末的2.89万亿元增长显著[14] - 公司于9月25日上报首只ETF产品“兴证全球沪深300质量ETF”，正式进军被动投资领域，该产品跟踪注重稳定性和盈利质量的沪深300质量指数[14] - 公司是业内首批响应浮动费率改革的机构，6月3日以2000万元自有资金认购旗下“兴证全球合熙混合型基金”[15] - 该基金采用三档浮动费率机制，业绩跑输基准时管理费降至0.6%，创造显著超额收益时适用1.5%的升档费率[15] - 兴证全球合熙混合A年内涨幅为7.84%，前五大重仓股显示押注科技赛道的决心[16] 业务挑战与短板 - 股票型基金规模仅17.79亿元，近6个月、近1年、近3年、近5年收益率分别为22.30%、21.81%、8.45%、10.16%，显著低于行业均值的28.92%、26.80%、19.46%、16.84%[18] - 混合型基金表现不佳，兴全有机增长混合近1年收益率10.44%，近3年亏损-22.96%，在1851只同类基金中排名第1762位[18] - 昔日被誉为“兴全五绝”的核心权益人才（杨东、王晓明、陈扬帆、杨云、董承非）相继流失，公司混合基金规模从2021年的2354.69亿元缩至2025年三季度的1376.36亿元，累计缩水近千亿元[19] - 在ETF布局上明显滞后，错失行业指数化、工具化浪潮的黄金窗口期[20]