合并交易核心信息 - 中金公司拟通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券，三家公司自11月20日起停牌，预计停牌时间不超过25个交易日 [1] - 此次合并是中央汇金旗下券商资源整合的重大举措，合并后中金公司市值将达到2350亿元，在A股上市券商中暂列第四 [1][4] 合并背景与战略意义 - 此次合并的伏笔始于年初财政部将三家全国性金融资产管理公司及证金公司股权划转至中央汇金，使中央汇金旗下具备重要影响力的券商增至8家 [2] - 合并被视为践行中央金融工作会议精神的战略性举措，旨在整合资源、优化布局，构建资本实力更强、专业能力更完备的综合金融服务平台 [3] - 业内此前已有关于“汇金系”券商多种整合路径的猜测，此次合并符合行业并购重组预期 [2] 对行业格局与公司地位的影响 - 合并后中金公司总资产将突破万亿元，成为行业第四家“万亿级”券商，排名升至第四位 [4] - 从盈利能力看，合并后中金公司营收将达273.9亿元（位列第3），归母净利润将达95.2亿元（位列第6） [5] - 合并将实现业务互补与协同，中金公司在投行、投资等领域优势明显，而东兴证券和信达证券在网络、客户及资本金资源方面积累颇多 [6] - 合并后三家券商营业部合计数量将位居行业第三，有助于加强客户资源的综合服务转化 [6] 行业并购浪潮背景 - 新“国九条”等政策明确提出到2035年形成2-3家具备国际竞争力的投资银行，推动行业整合 [7] - 目前已有逾10家券商卷入此轮并购浪潮，其中国泰君安与海通证券的合并创下了中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例 [7] - 头部机构的并购重组为行业发展增加了市场活力，也让市场格局产生新变化，其他大型券商面临新的竞争压力与机遇 [8]