交易公告 - 中金公司公告正筹划通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券[1] - 三家公司A股股票自2025年11月20日起停牌，预计停牌不超过25个交易日[1] - 此次合并被视为中央汇金系券商整合的第一步，是继国泰君安合并海通证券后又一大型并购[1] 交易各方概况 - 中金公司为头部券商，投行业务优势明显，2025年前三季度营业收入207.6亿元，同比增长约54%，归母净利润65.7亿元，同比增长130%，截至2025年9月末总资产7649亿元，净资产1155亿元[2] - 东兴证券以“大投行、大资管、大财富”为战略，2025年前三季度营业收入36.1亿元，归母净利润16.0亿元，同比增长70%，截至2025年9月末总资产1164亿元，净资产296亿元[2] - 信达证券在特殊资产投行等领域优势突出，2025年前三季度营业总收入30.2亿元，同比增长28%，归母净利润13.5亿元，同比增长53%，截至2025年9月末总资产1282亿元，净资产264亿元[3] 合并后规模与行业影响 - 三家券商合并后总资产将超过1万亿元，营收273.90亿元，归母净利润95.20亿元，总资产业内排名第四，净利润排名第六[4] - 合并后营业部合计数量将跃升至行业第三（截至2024年末，中金216家营业部及11家分公司，东兴92家分支机构，信达104家分支机构）[4] - 此次合并是中央汇金旗下券商整合的关键一步，汇金系券商已扩容至8家[6] 行业背景与参考案例 - 同一实控人背景券商合并阻力较小，政策鼓励优化券业资源配置，汇金旗下券商牌照存在进一步整合可能性[6] - 已完成合并的券商展现出强强联合效应，例如国联民生合并后前三季度营收60.38亿元，同比增长201.17%，净利润17.63亿元，同比增幅345.30%[6] - 资本市场改革持续推进，权益市场回暖，证券行业基本面长期向好，业绩有望增长，估值有望修复[7]