股价表现 - 公司发布2025财年第三季度业绩后股价大幅下跌208% [1] - 过去一个月公司股价下跌529% 同期标普500指数仅下跌12% [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入同比下降40%至4190万美元 [2] - 采购业务收入下降49%至3110万美元 系统集成业务收入增长20%至920万美元 设施管理业务收入下降19%至160万美元 [2] - 毛利润同比下降41%至460万美元 [2] - 净亏损150万美元 去年同期为净利润260万美元 稀释后每股收益转为亏损006美元 去年同期为收益010美元 [3] - 调整后税息折旧及摊销前利润下降66%至150万美元 [3] 年初至今财务业绩与业务构成 - 2025年前九个月总收入增长88%至1848亿美元 [3] - 调整后税息折旧及摊销前利润增长59% 但净收入下降27% [3] - 采购业务占年初至今收入的84% 但仅贡献毛利润的58% [4] - 系统集成和设施管理业务合计贡献毛利润的42% 尽管仅占收入的16% [4] - 设施管理业务本季度毛利率为55% 高于去年同期的37% [4] 资产负债表与资本支出 - 截至2025年9月30日现金及等价物增至7070万美元 2024年底为2320万美元 [5] - 营运资本改善至3430万美元 去年同期为130万美元 [5] - 公司年初至今已投资3220万美元用于建设新的乔治城集成设施 该设施将把电力容量扩大至15兆瓦 并使运营空间增加一倍以上 [5] 管理层评论与业务挑战 - 管理层强调第三季度未达预期源于执行挑战而非需求疲软 [6] - 新的乔治城设施出现意外运营需求 包括额外的电力升级 ERP集成工作和扩大的员工需求 导致系统集成机架数量减少 [6] - 美国政府停摆暂时中断了采购活动 暂停了联邦交易的处理 [6] - 采购业务可能因交易时间和收入确认方法而大幅波动 与异常强劲的2024年第三季度相比面临困难 [7] - 系统集成业务毛利率从去年同期的45%压缩至13% 主要由于新的设施相关折旧100万美元计入销售成本 [8] - 第三季度电力成本超过90万美元 其中约80万美元为固定费用 但由于机架数量较低 仅从客户处收回约20%的成本 [8] 业绩展望 - 管理层预计2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润将比2024年增长50%至75% [9] - 公司发布2026年指引 预计有机税息折旧及摊销前利润增长40%至50% [9] 公司治理与发展 - 公司任命技术行业资深人士Vivek Mohindra为董事会成员 其在人工智能 战略和企业转型方面拥有丰富经验 [10] - 公司认为此次任命是加速其在人工智能 边缘计算和模块化数据中心产品领域战略扩张的重要一步 [10]