公司上市申请与市场定位 - 成都卡诺普机器人技术股份有限公司于11月17日向港交所递交招股书，预计短期内可能无法维持盈利 [2] - 公司定位为中国先进的工业机器人公司及具身智能机器人的先锋，以2024年收入计算，在所有中国焊接机器人制造商中排名第一 [3] - 公司客户广泛分布于金属及机械加工、汽车及零部件、电子、新能源、消费品和医疗健康等行业 [3] 公司财务表现 - 公司收入持续增长，2022年至2024年收入分别为1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元，2025年上半年收入为1.56亿元 [3] - 公司盈利状况不稳定，2022年至2024年盈利分别为2826.5万元、168.8万元、-1294.4万元，2025年上半年盈利843.8万元 [5] - 工业机器人是公司营收主力，2022年至2024年及2025年上半年，该业务收入占比分别为94%、93%、89%和87% [3] 公司业务结构与盈利能力优化 - 公司正积极调整业务结构，策略性地向高毛利产品倾斜，工业机器人收入占比逐渐缩小 [6] - 以2025年上半年为例，具身智能机器人毛利率最高，为42.7%，协作机器人毛利率为29.2%，工业机器人中焊接机器人、多功能机器人和四轴机器人的毛利率分别为35.1%、27.9%和16.4% [7] - 随着业务结构优化，公司整体毛利率实现提升，2022年至2024年分别为27.5%、27.1%、30.4%，2025年上半年为32.4% [7] 行业市场概况 - 中国工业机器人市场规模从2020年的315亿元扩大至2024年的467亿元，期间复合年增长率为10.4% [4] - 预计市场规模将从2025年的527亿元增长至2029年的931亿元，复合年增长率达15.3% [4] - 工业机器人行业普遍存在盈利难题，企业当前以获得客户和占领市场为主要方向，盈利将依赖于后续服务及规模效应 [6] 机器人企业港股上市潮 - 今年以来已有十余家机器人公司申请赴港上市，但截至目前仅云迹科技、极智嘉和三花智控成功上市 [2][8] - 机器人企业选择港股的原因包括估值相对合理、融资效率高、对未盈利企业包容性强、上市流程优化等 [8] - 已上市企业股价表现温和，云迹科技发行价95.6港元，现价120.2港元；极智嘉发行价16.8港元，现价21.46港元；三花智控发行价22.53港元，现价32.28港元 [10]