美联储内部政策分歧 - 美联储政策制定者对于是否继续降息存在严重分歧，标志着鲍威尔领导下的“共识时代”终结 [2] - 10月下旬降息25个基点的决定遭遇两名官员公开反对，一位主张维持利率不变，另一位主张降息50个基点，这是自2019年以来首次出现此类异议局面 [2] - 今年早些时候，美联储理事会中首次出现不止一位成员投反对票，这是三十多年来的头一遭 [2] 分歧的原因与表现 - 分歧源于美国经济前景的巨大不确定性以及围绕特朗普激进贸易政策影响的疑问 [2] - 经济前景模糊导致利率制定委员会内部意见南辕北辙，一些官员首要任务是遏制高物价，担心关税推高通胀，另一些官员则认为应转向关注疲软的劳动力市场以防范经济衰退风险 [3] - 在10月决议后的新闻发布会上，鲍威尔承认官员们对如何推进政策存在“强烈分歧”，其措辞从早前的“健康辩论”升级 [6] 分歧各方的观点 - 主张维持利率不变的阵营包括今年拥有投票权的四位地区联储主席中的三位 [8] - 堪萨斯城联储主席施密德在10月投票反对降息，因其所在地区人们对持续成本上涨和通胀存在广泛担忧 [8] - 圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示需谨慎行事，进一步放松政策的空间有限 [9] - 波士顿联储主席柯林斯表示不愿进一步放松政策，认为维持当前利率水平一段时间可能是合适的 [9] - 反对阵营认为应继续降息，认为关税对通胀无持久影响，并担心若利率不尽快降低，劳动力市场可能陷入严重衰退 [9] - 美联储理事米兰在10月投票反对降息25个基点，转而支持降息50个基点，他认为借贷成本对经济的压力比想象中大，且通胀注定会“大幅”放缓 [10] - 米兰的观点得到美联储理事鲍曼和沃勒的支持，他们都呼吁从7月开始降息，认为当前主要担忧应是劳动力市场疲软 [10] 分歧的影响与未来展望 - 经济学家指出，分裂的美联储可能影响其效力和公信力 [3] - 货币政策分析公司LHMeyer的经济学家德里克·唐预测，未来十年左右，美联储可能会变得像最高法院一样，成员按党派路线投票 [3] - 预计在鲍威尔主席任期于明年5月结束前的最后几次会议中，官员的异议将持续存在 [6] - 根据期货市场预测，12月是否会降息如同“抛硬币”的概率游戏 [6] - 一个更加分裂的美联储也可能对其公信力产生积极影响，内部的制衡或许能防止政策过于激进或保守 [7] - 在政府停摆导致数据缺失后，随着政府重新开放，即将涌入的大量数据可能会轻易地将政策天平倾向任何一方 [8]