全球美债持仓动态 - 9月海外投资者持有美国国债总额为9.249万亿美元，低于上月的9.2662万亿美元 [1] - 日本作为最大海外持有国，9月增持89亿美元美债至1.189万亿美元，为2022年8月以来新高，且为连续第9个月增持 [2] - 中国在9月减持5亿美元美债，总持仓降至7005亿美元，为今年第五次减持，自2011年峰值1.3万亿美元以来持续减持并转向增持黄金 [2] - 英国在9月大幅减持393亿美元美债，今年已超越中国成为美国第二大海外“债主” [3] - 加拿大今年美债持仓波动剧烈，4月和7月均出现单月减持超500亿美元的情况 [3] 中国资产配置调整 - 中国央行9月末黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24吨），为连续第11个月增持 [2] 影响美债市场的关键因素 - 美联储货币政策走向与美国政府债务问题是影响美债市场的两大关键因素 [4] - 受降息预期推动，8月及9月期间10年期美债收益率最大振幅超40个基点，一度跌破4% [4] - 随着美联储鹰派言论增强，市场降息预期降温，当前10年期美债收益率已升至4.15% [4] 美联储政策信号 - 克利夫兰联储主席哈马克表示应维持利率稳定以继续施压通胀 [5] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出经济活动韧性超预期，不支持上次降息决策 [5] - 美联储主席鲍威尔明确表示12月降息远非板上钉钉 [6] - 芝加哥商品交易所数据显示，美联储12月维持利率不变的概率升至51.1%，降息25个基点的概率降至48.9% [6] 美国债务状况 - 截至10月21日，美国联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元 [8] - 国际货币基金组织预测美国公共债务与GDP之比将从2024年的122%升至2030年的143%，远高于发达经济体平均水平 [8] - 今年5月，穆迪将美国信用评级从Aaa降至Aa1，至此美国已失去所有三大评级机构的最高信用评级 [8]