市场表现 - 日本10年期国债收益率攀升2个基点至1.765%，创2008年6月以来最高水平 [1] - 40年期国债收益率触及3.695%的历史新高 [1] - 20年期国债收益率报2.795%，接近1999年以来最高水平 [5] - 30年期国债收益率今年以来上升了1个百分点 [6] 债券拍卖情况 - 20年期国债拍卖投标倍数从上月的3.56降至3.28 [5] - 拍卖的"尾部"指标从10月份的0.13大幅扩大至0.31，显示需求疲软 [5] - 拍卖结果被评论为不达预期，凸显投资者谨慎情绪 [5] 财政刺激预期 - 市场预期新政府将推出补充预算，规模从最初14万亿日元可能扩大至25万亿日元 [6] - 庞大的支出计划预计需要通过增发主权债券来融资 [6] - 市场担心政府将发行更长期的债券为支出计划融资 [6] 市场观点与影响 - 债券投资者需要为下周40年期国债拍卖前收益率的进一步上升做好准备 [5] - 日本债券市场将重现"财政风险溢价"，给长期主权债务和日元带来压力 [6] - 日本国债长端债券的风险可能会迅速蔓延至其他全球市场 [7]