海南自贸港封关运作核心制度 - 监管体系核心为“一线放开、二线管住、岛内自由”的设计，旨在实现与国际市场高效对接及与国内大市场的有序衔接 [2] - “一线放开”指海南与境外国家和地区之间实施最大限度自由便利的进出政策 [2] - “二线管住”指海南与内地之间在“一线”放开基础上实施精准化、安全化管理 [2] - “岛内自由”通过营造高度自由贸易投资环境培育具有国际竞争力的产业生态 [2] 离岛免税政策优化及成效 - 政策新增2个商品大类，优化调整3个商品细类，并首次将6类国产商品纳入免税范围 [3] - 政策将离岛且离境旅客明确纳入享惠主体，并允许一年内有离岛记录的岛民不限次购买“即购即提”商品 [3] - 新政实施首周（11月1日至7日）离岛免税购物金额达5.06亿元，购物人数7.29万人次，分别较去年同期增长34.86%和3.37% [3] 人员往来便利化与市场流量 - 截至10月中旬，已有85个国家人员可免签入境海南，海南出入境人员突破200万人次 [4] - 出入境外国人超106万人次，同比增长45.1% [4] - 免签政策优化及国际活动密集举办预计将为免税消费带来可观增量人群 [4] 资本市场关注点转变 - 市场关注点正从“政策预期炒作”转向“业绩兑现” [4] - 投资重点应聚焦于业务与核心政策紧密相关、具备深厚护城河且业绩能见度高的龙头企业 [4] - 离岛免税销售额、购物人次、客单价、转化率等关键指标可直接反映自贸港对消费的吸引力 [4] - 2026年春节作为封关后首个旺季，被视为观察免税运营的重要窗口期 [4]