文章核心观点 - 全球原油供应过剩压力或将凸显，但产油国成本支撑下，油价中枢仍存在底部支撑 [1] - 华泰证券维持2025-2026年布伦特原油均价预测为68美元/桶、62美元/桶 [1] - 石油ETF（561360）跟踪油气产业指数，成分股行业集中度高，体现周期性特征 [1] 原油价格预测 - 预测2025年布伦特原油均价为68美元/桶，2026年为62美元/桶 [1] - 预测2025年第四季度布伦特均价为63美元/桶，2026年第一季度为61美元/桶，2026年第二季度为60美元/桶 [1] 原油市场供需分析 - 全球新能源替代稳步推进，叠加2025年第四季度起OPEC+实际供应增量或将集中释放 [1] - 南美等低成本增量供给投放，全球原油供应过剩压力或将凸显 [1] - 产油国"利重于量"诉求未改，再平衡压力有望推动新一轮协同达成 [1] 石油ETF产品特征 - 石油ETF（561360）跟踪油气产业指数（H30198） [1] - 指数选取涉及石油、天然气勘探、开采、加工及相关服务业务的上市公司证券作为样本 [1] - 成分股具有较高的行业集中度，配置侧重于能源行业，充分体现其周期性特征 [1] 市场表现 - 石油ETF（561360）涨超1.5% [1]