市场对AI投资热潮的共识 - 多数全球基金经理认为企业正处于过度投资状态，净20%的基金经理表示企业投资支出过高，这是2005年有数据记录以来该观点首次成为多数共识 [1] - 超50%的受访基金经理表示AI股票已处于泡沫之中 [3] - 约45%的受访者将AI泡沫视为市场和全球经济最大的“尾部风险”，较上月的33%大幅上升 [4] AI投资热潮的市场影响 - AI基础设施开发投资的激增是今年美国科技股创纪录上涨的主导主题，芯片制造商英伟达上月成为全球首家市值突破5万亿美元的公司 [2] - 市场对AI支出可持续性的担忧升温已导致华尔街股市出现回调，以科技股为主的纳斯达克综合指数周二下跌1.2%，本月累计跌幅已超5% [2] - 科技支出热潮重塑信贷市场，今年美国公司已发行超过2000亿美元的债券为其人工智能相关项目融资 [3] 潜在风险与市场动态 - 部分“超大规模科技公司”资本支出的增加可能开始拖累其股票回购计划，该计划今年一直是支撑股价的重要因素 [3] - 巴克莱银行分析师估计，到2029年，超大规模科技公司及小型企业累计AI相关投资可能相当于美国GDP的10%以上 [3] - 投资者平均现金配置比例降至投资组合的3.7%，从历史数据来看，这一水平出现后未来1至3个月股市往往会下跌，国债则会上涨 [4]