市场下跌原因分析 - 连续两天市场大跌，引发对年终行情可持续性的担忧 [1] - 市场下跌与美联储持续发表鹰派观点、周三英伟达业绩发布及周四非农数据发布导致美股避险资金出局有关，东亚局势影响被判断为次要因素 [3] - 美元兑人民币一年掉期明显走低，不利于股市流动性 [6] - 综合来看，市场调整主要因美联储降息可能暂停引起 [8] 行业与板块表现 - 国内半导体板块上涨，因当前AI题材焦点在电网、储能、有色等上游领域，而国产芯片与海外AI关联度不高 [6] - 存储芯片供需平衡被打破，为半导体芯片板块提供想象空间 [6] - 电网、储能、有色等AI上游板块今日下跌猛烈 [6] 市场交易行为与资金动向 - 今日两市超过4000家个股下跌，做空主导力量一家独大 [10] - 今日首次做空个股超过1500家，占比超过五成，存在情绪性做空成分 [10] - 机构大资金并未大规模放弃个股，过去三个交易日其放弃的个股数量几乎无波动 [12] - 机构资金积极性高，「21-30日库存」数据继续创下新高，且近期增幅匀称 [14][16] 机构资金行为与个股表现关联 - 机构资金持续积极参与交易的个股，其行情持续时间较长，调整持续时间不会长 [17] - 个股表现持续性取决于机构资金的参与意愿，可通过「机构库存」数据观察 [20][23][25] - 案例显示，在「机构库存」数据活跃期间，股价即使创新高后调整也难以持续；数据消失后，股价反弹难以持续 [20][23][25]