市场整体表现 - A股三大指数连续第三个交易日下挫，上证指数收跌0.8%至3939.81点，深证成指跌0.92%，创业板指跌1.16% [2][3] - 全市场逾4100只个股收盘下跌，仅1277只个股上涨，36只个股跌停 [2][4] - A股全天成交额约1.95万亿元，较前一日小幅放量156亿元，连续第三个交易日未能突破2万亿元大关 [3] - 北证50指数大跌2.92%，科创50指数逆势上涨0.29% [3] 行业板块表现 - 31个申万一级行业板块多数下跌，仅传媒、计算机、电子、食品饮料板块小幅上涨 [3] - 煤炭、电力设备、钢铁板块跌幅居前，分别下跌3.17%、2.97%、2.85%，其中煤炭板块创4月初以来最大单日跌幅 [3][4] - 主力资金净流入前三的板块为互联网服务、软件开发、文化传媒，分别净流入41.86亿元、20.84亿元、17.65亿元 [3] - 主力资金净流出前三的板块为电池、光伏设备、化学制品，分别净流出106.25亿元、69.5亿元、65.49亿元 [3] 个股表现 - 多只前期热门个股暴跌，11月以来一度大涨逾200%的华盛锂电收盘大跌17%，10月以来翻倍的多氟多跌停 [4] - 3连板丰元股份跌停，6天5板的东百集团跌停，此前连续6天涨停的人民同泰盘中一度跌停但收盘涨超6% [4] - 煤炭板块个股领跌，云煤能源、宝泰隆跌停，安泰集团大跌逾9%，陕西黑猫、郑州煤电跌超8% [4] 市场分析与展望 - 近期A股调整是多方因素共振造成，外部层面美联储政策预期变化是核心导火索，内部层面处于宏观数据验证期与政策空窗期叠加阶段 [4] - 机构在三季度对TMT板块配置比例已突破40%，创2010年以来新高，四季度获利了结需求强烈 [5] - 2025年中国股市演绎"信心重估牛"，市场重估科技G2与国际化背景下的中国股市，估值有所修复但并未过热 [2] - 2026年对中国股市趋势依然乐观，微观增量资金流入有望持续增强，牛市会继续但效率很高，板块轮动很重要 [2][7] - 可关注三个预期差：企业盈利有望超预期，中国AI进展有望超预期，中美扩大"务实合作"有望超预期 [7] - 市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现，10月金融数据显示居民资产配置向金融资产转移的长期趋势未变 [7]