核心财务表现 - 第三季度总营收为人民币1082.8亿元（约合152.095亿美元），较去年同期的人民币993.5亿元增长9%，但不及华尔街预期的人民币1087.3亿元 [2] - 第三季度归属普通股股东的净利润为人民币293.3亿元（约合41.2亿美元），较去年同期的人民币249.8亿元增长17% [4] - 第三季度每股美国存托凭证（ADS）摊薄收益为人民币19.70元（约合2.77美元），不按美国通用会计准则的摊薄收益为人民币21.08元（约合2.96美元），超出华尔街预期的人民币16.57元 [4] 营收构成 - 来自在线营销服务及其他的营收为人民币533.5亿元（约合74.9亿美元），较去年同期的人民币493.5亿元增长8% [2] - 来自交易服务的营收为人民币549.3亿元（约合77.2亿美元），较去年同期的人民币500.0亿元增长10% [2] 成本与费用 - 总营收成本为人民币468.4亿元（约合65.8亿美元），较去年同期的人民币397.1亿元增长18%，增长主要源于履约费、带宽和服务器成本以及支付处理费用的增加 [3] - 总运营支出为人民币364.1亿元（约合51.1亿美元），去年同期为人民币353.5亿元 [3] - 销售与营销支出为人民币303.2亿元（约合42.6亿美元），略低于去年同期的人民币304.8亿元 [3] - 研发支出为人民币43.3亿元（约合6.1亿美元），较去年同期的人民币30.6亿元大幅增长41% [3] - 总务和行政支出为人民币17.6亿元（约合2.5亿美元），低于去年同期的人民币18.1亿元 [3] 盈利能力指标 - 第三季度运营利润为人民币250.3亿元（约合35.2亿美元），去年同期为人民币242.9亿元 [3] - 不按美国通用会计准则的运营利润为人民币270.8亿元（约合38.0亿美元），去年同期为人民币267.7亿元 [3] - 不按美国通用会计准则的归属普通股股东的净利润为人民币313.8亿元（约合44.1亿美元），较去年同期的人民币274.6亿元增长14% [4] 现金流与资产负债表 - 第三季度来自运营活动产生的净现金为人民币456.6亿元（约合64.1亿美元），去年同期为人民币275.2亿元 [5] - 截至2025年9月30日，公司账面持有的现金、现金等价物和短期投资总额为人民币4238亿元（约合595亿美元），较2024年12月31日的人民币3316亿元显著增长 [5] 管理层评论与展望 - 管理层指出营收增长继续趋于温和，反映出竞争格局的持续演变和外部环境的不确定性 [6] - 公司强调坚守长期主义，将持续投入商家支持计划以推动产业升级和平台的可持续发展 [6] - 随着更多的商家支持计划和生态系统投资的推出，财务业绩可能会持续出现季度性波动 [6]