伯克希尔哈撒韦投资组合调整 - 伯克希尔哈撒韦长期将苹果公司视为其投资组合中的明珠，截至2024年初，苹果股票占其投资组合近25% [1] - 公司自2024年初以来持续减持苹果股份，持仓削减幅度超过40% [1] - 减持苹果股票使伯克希尔积累了创纪录的3820亿美元现金，并重新配置资本至新投资 [3] 苹果公司估值与业绩分析 - 减持苹果的主要原因是担忧股票估值过高，其交易价格显著高于公允价值 [2] - 自2022年以来苹果股价已翻倍，但同期公司营收保持相对平稳 [2] - 估值计算采用三种广泛使用的指标平均值（本杰明·格雷厄姆、彼得·林奇和基础DSM模型） [2] 谷歌新头寸建立 - 伯克希尔在2025年第三季度SEC文件中披露新建43亿美元谷歌头寸，购入1780万股 [3] - 谷歌现已成为伯克希尔第十大持仓，标志着公司自投资苹果以来对纯科技股的最大胆尝试 [3] - 巴菲特过去曾对错过谷歌表示遗憾，尽管通过Geico广告亲眼看到其潜力 [4] 行业轮动趋势分析 - 必需消费品板块相对表现逊于标普500指数，其表现与科技板块几乎呈镜像关系 [8] - 技术板块从右上象限（表明相对和绝对基础上超买）向中心移动，而必需消费品从双指标超卖同样移至中心 [9] - 过去10个交易日内，必需消费品板块跑赢标普500约2.5%，而科技板块跑输市场2.5% [10] - 准确 timing 轮动操作的投资者可通过从科技转向必需消费品获得额外5%收益 [10] 市场环境与个股表现 - 谷歌A类股年内上涨46%，受人工智能和数据中心发展势头推动 [4] - 苹果股价下跌1.82%至267.46美元，谷歌A类股上涨3.11%至285.02美元 [1][14] - 巴菲特将于年底卸任CEO，苹果减持和谷歌建仓可能是新管理团队运作结果 [4]