公司核心财务表现 - 2025财年萨莉亚全球销售额达2567.14亿日元（约121亿元人民币），同比增长14.3%，净利润达111.64亿日元（约5.3亿元人民币），同比上涨37%，连续第三年保持两位数增长 [2] - 中国区营业收入为709.61亿日元（约33亿元人民币），同比仅增长6.3%，增长几乎依赖新店扩张，核心市场北上广三地营业利润集体下滑，跌幅均超过20% [2] - 2025财年萨莉亚在中国市场的客单价从2021年的627日元（约30元）上涨至886日元（约42元） [17] 中国市场经营挑战 - 北上广三地营业利润全线下滑：广州降27.3%，上海降23.6%，北京降20.3%，单店年销售额从约637万元人民币下跌至575万元人民币，降幅超10% [22] - 公司面临成本压力，2025财年原材料价格上涨13%，且中国市场的物流成本比日本高出5个百分点 [19] - 消费者对部分菜品“减量又降质”表示不满，经典菜品下架，引发“性价比双杀”的负面反馈 [21] 品牌历史与商业模式 - 萨莉亚1967年成立于日本，初期定位中高端西餐厅，后因意外转型为极致低价模式，将意大利面价格从400-600日元压至150-200日元 [6][7] - 公司通过全链路成本控制实现低价，包括选择次核心地段降低租金、雇佣兼职工控制人工成本、以及食材自产自销 [9][10] - 采用中央厨房模式和高度标准化的员工手册提升效率，有消费者实测点9个菜15分钟上齐 [12][13] 当前战略调整与应对 - 公司改变发展策略，从依赖存量门店利润转向依靠新店数量驱动增长，2025财年北上广门店数合计较去年同期增加82家 [23] - 为拉动客流，公司尝试推出新品，例如在广东市场推出9款新品，并在上海区域上线新版菜单 [26] - 首次公开宣布在中国全国布局1000家门店的目标，并计划到2035年将中国门店数量从目前的615家增加至近1000家，同时进入低线城市下沉市场 [33] 行业竞争环境 - 中国餐饮行业竞争激烈，下沉市场有华莱士、沙县小吃等知名连锁品牌，全国面馆、米粉店的人均消费分别为19.6元和17.4元 [33] - 本土品牌如米村拌饭学习萨莉亚的“中央厨房”模式，定价亲民，部分门店推出3元“穷鬼套餐”，门店数已破千 [34] - 西餐品牌如必胜客的WOW品牌直接对标萨莉亚，抢占低价披萨市场 [35] 供应链与成本管理 - 公司投资3000万美元在广州建设新工厂，计划2026年投产，以降低对外部供应商的依赖，支持千店目标 [36] - 日本门店分布集中，1家工厂可覆盖2000家门店，而国内市场地域广阔、城市分散，物流成本更高 [19] - 萨莉亚在中国市场的经营利润率依然较高，北上广分别为12.07%、18.02%、13.86%，而日本本土门店利润率仅为1.3% [26]