全球投资格局转变 - 当前世界投资格局发生根本性转变，传统规则失效，不确定性显著加剧 [1][4] - 新投资秩序特征包括冲突频发、政策干预增多、通胀压力上升、经济分化加深及市场波动性增强 [4] - 全球经济面临更频繁、更强烈的新型冲击风险日益加剧 [1] 机构配置策略调整 - 澳大利亚未来基金提升黄金、主动管理股票及对冲基金的配置比例以应对冲击 [1] - 该基金策略包括削减名义政府债券、增持通胀挂钩债券、基础设施及黄金等实物资产 [4] - 阿塞拜疆国家石油基金上半年净购买黄金35吨，已达其贵金属配置上限 [1] - 印度养老金监管机构考虑放宽对黄金ETF的投资限制 [1] 黄金需求与价格展望 - 今年前10个月全球黄金需求同比增长1%至3717吨，以价值计增长41%至3840亿美元 [1] - 高盛预计到2026年底金价将升至每盎司4900美元，若私人投资者继续分散投资则可能进一步上涨 [2] - 美国银行将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元，摩根士丹利认为有潜力升至4500美元 [7] - 瑞银维持未来12个月目标价每盎司4200美元，并指出若风险上升可能突破4700美元 [7] 央行购金趋势 - 景顺调查显示47%的央行计划增持黄金，以对冲美国债务及地缘政治风险 [6] - 今年前三季度全球央行购金需求达220吨，较上季度增长28% [6] - 高盛预计央行在2025年第四季度至2026年月均购金量将达到80吨，视为多年趋势 [6] 黄金ETF资金流向 - 全球实物支持型黄金ETF已连续五个月资金净流入，10月净流入额达82亿美元 [7] - 截至10月底，全球黄金ETF总管理资产环比增长6%至5030亿美元，持仓量环比上升1%至3893吨 [7] - 10月北美与亚洲资金流入领先，欧洲成为唯一出现净流出地区 [7]