公司股价与估值 - 中芯国际股价在第三季显著上升，因公司作为内地领先的晶圆代工生产增长指标，支持AI芯片国产化生产[1] - 摩根大通维持谨慎看法，续予减持评级，认为需要见到实际盈利数据才能支持估值持续溢价，而在未来6至12个月内实现的可能性较低[1] - 目标价由36港元上调至57港元，并将2026及2027年每股盈利预测分别上调8%及42%[1] 公司盈利能力与成本 - 即使先进制程产品需求强劲，且产能利用率接近饱和，公司的毛利率仍维持在低20%水平[1] - 预期未来几年毛利率难以显著提升，主要因折旧成本快速上升[1] - 先进制程节点的良率仍然偏低，即使相关产品占比持续提升，但整体平均售价仍然承压[1]