市场表现 - 11月18日A股三大指数下行 军工板块出现回调 [1] - 全市场军工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅达1.23% 成交额为1.26亿元 [1] - 持仓股中航天发展涨停 光启技术、纳睿雷达、振华风光等个股逆市上涨 [1] 财务业绩 - 军工板块前三季度归母净利润为244.53亿元 较2024年同期的208.49亿元增长17.29% [1] - 第三季度归母净利润为89.27亿元 同比增长73.2% [1] 行业前景与驱动因素 - 军工行业是强计划性行业 五年规划对行业经营和市场预期有重要影响 [1] - 2025-2026年随着"十五五"规划编制推进和落地 行业发展指引将逐渐清晰 [1] - 新一轮订单周期开启有望强化行业景气成长属性 推动产业链整体景气度复苏 [1] - 在军费持续较快增长背景下 "十五五"装备采购预期积极 订单端牵引有望于四季度下旬启动 [1] - 聚焦2027年建军百年节点 新一代主战装备交付提速叠加新质战斗力需求跃升 行业高景气有望延续 [1] 产品概况 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 其申万一级军工行业占比高达98.2% [2] - 该指数聚焦军工细分空天力量 是全市场军工含量最高的指数 [2] - 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 契合"空天一体"战略方向 [2]