银行板块市场表现 - 银行指数在A股市场高位震荡、大盘调整普跌背景下逆势上涨，部分国有大行股价创历史新高[2] - 银行股因强势表现被市场戏称为“银伟达”，反映市场对其表现的认可[2] - 银行板块的强势表现源于市场避险情绪升温、长期资金持续增配与货币政策宽松预期强化等多重因素共振[2] 资金流向与配置逻辑 - 因A股成长赛道回调，资金出于避险需求从高波动行业流出，转向低估值、高分红的银行等防御性板块[2] - 银行股高股息特性是吸引资金的关键优势，中证银行股息率约为3.89%，显著高于10年期国债1.80%的收益率水平[2] - 保险资金等长线资金持续增配，2025年三季度险资对银行板块持股数量逆势增持83.6亿股，配置银行数量增至23家[2] - 资金在科技热情回落后重新审视红利配置价值，银行股逻辑在于“锚定股息和负债端驱动”[3] - 银行从11月到1月陆续进行中期分红，对有股息配置诉求的机构而言可能存在抢跑交易[3] 行业基本面展望 - 银行业2026年业绩大概率保持稳定，预计上市银行营收利润同比保持平稳，主要源自净息差压力进一步缩小[4] - 资金未来可能在高股息板块与成长板块之间进行均衡配置[4] - 银行业基本面呈现边际改善迹象，手续费收入增速有望企稳回升，公司业务敞口保持稳定甚至改善的净不良生成率趋势[4] - 行业供给侧改革加速，表现为银行牌照数量快速减少，行业竞争和经营格局改善[4] - 随着经济复苏态势明确，银行业基本面有望持续改善[4]