全球资本流动趋势 - 全球投资者正从防御性现金和短久期债券转向风险资产，包括发达市场和新兴市场股票以及新兴市场债券 [2] - 高质量政府债券持续获得机构关注，实物资产也获得强劲的机构投资兴趣 [2] - 资金正从美国股市流出，流入欧洲和新兴市场，美国政策不确定性的上升给投资者带来挑战 [3] 欧洲机构投资者动态 - 欧洲机构投资者的主要关切包括高企的股票估值、利率持续不确定性以及地缘政治紧张局势 [4] - 欧洲面临内部压力，如增长前景疲软、财政约束、能源转型的长期成本以及监管碎片化问题 [4] - 流动性风险也在欧洲机构投资者的关注清单上 [4] 对中国资产的配置展望 - 预计一些大型主权财富基金和养老基金有可能在未来6到12个月增加对中国的配置 [1][6] - 欧洲资产管理公司越来越将中国视为独立的资产类别，而不仅仅是新兴市场篮子的一部分 [1][6] - 投资焦点在于在岸股票和新经济板块，特别是技术、先进制造业和人工智能领域 [6] 中国指数产品吸引力 - 广泛的中国敞口指数和主题或行业敞口指数均具有吸引力，主题包括技术、人工智能、电动车和制造业转型 [7] - 因子投资方面，中国行业的价值和股息策略也颇受关注 [7] - 例如，追踪富时中国科技指数的景顺中国科技ETF（CQQQ）今年已获得显著的资金净流入 [7] 越南市场升级影响 - 富时罗素将越南股市从前沿市场升级至次级新兴市场类别，自2026年9月21日起生效 [8] - 升级后，以新兴市场为基准的基金可以将越南纳入投资范围，预计将带来10亿至15亿美元的被动资金流入 [9] - 主动管理资金的流入规模预计约为被动资金的4至5倍，但对其他新兴市场的影响相对较小 [9] ESG投资趋势 - 可持续性投资，特别是气候考虑因素，是投资者议程中的重要组成部分 [11] - 投资者行为正从简单的ESG基金投资转向更加整合化、主题化和策略特定化的投资方式 [11] - 欧洲和亚洲在ESG投资方面继续保持领先地位，企业信息披露的透明度正成为必须满足的条件 [11]