宇树科技IPO进展 - 宇树科技IPO辅导状态更新为“辅导验收”，已完成递交招股书前的准备工作，计划在10月到12月正式递交IPO招股书 [1] - 公司从7月7日开启IPO辅导到11月10日完成验收，仅用132天，远快于平均6-12个月的辅导时长，辅导速度创下A股新纪录 [1][4] - 辅导券商中信证券出动了合计24位辅导人员的团队，帮助公司快速完成股份制改造、募投计划、公司治理等辅导工作 [2] 公司治理与资质 - 宇树科技在10月23日完成董事变更，新任董事李宗彦、倪晨凯、宋华盛三人均为高校教授且有上市公司独立董事经历，此举是完善新董事会架构的关键步骤 [2][3] - 公司年营收已超10亿元，满足科创板上市规则中未盈利企业最低营收2亿元以上的要求 [5] 人形机器人行业资本化动态 - 除宇树科技外，人形机器人头部企业资本化诉求强烈，乐聚机器人已递交境外上市申请，智元机器人有赴港IPO计划或通过买壳方式上市 [2] - 行业普遍面临上市后两难选择：需提振报表数据维持资本市场信心，又需持续投入算力资源追求通用具身智能，这可能导致报表数据不佳 [7] 行业技术与市场挑战 - 工业场景人形机器人面临两大技术路径争议：“端到端”高算力方案存在节拍不足、幻觉较多问题，且客户需承担持续工作的算力成本；“遥操”固定算法方案虽稳定性好，但难以体现通用机器人的优势 [7][8] - 市场开拓存在风险，教育类、展览类人形机器人销售在2025年后可能遇瓶颈，工业场景则可能面临良率不足、交付不及预期、产能无法释放等问题 [7] - 当前各公司营收主力并非双足人形机器人，宇树科技过往销售主力为四足机器人，优必选则以消费级家用机器人如扫地机器人为营收主力 [8]