美联储政策分歧 - 美联储内部在是否继续降息问题上出现显著分歧，打破了主席鲍威尔领导下的长期共识局面[2] - 10月底利率决议以微弱优势决定降息25个基点，同时出现立场相反的反对票，一位官员希望维持利率不变，另一位则支持更大幅度降息，这是自2019年以来首次出现此类情况[2] - 今年早些时候，三十多年来首次有不止一位美联储理事投下反对票[2] 分歧原因与经济背景 - 分歧是美国经济不确定性及总统特朗普激进贸易政策影响的直接结果[2] - 模糊的经济前景导致利率制定委员会分裂，一些官员希望专注于抑制高物价，认为关税可能推高通胀，另一些决策者则认为应优先考虑正在走弱的劳动力市场[2] - 在2020年疫情引发的经济衰退期间，美联储需要大幅降低借贷成本以支撑经济，2022年则需要激进加息以遏制四十年来最快的通货膨胀[4] 公开言论与政策立场 - 支持维持利率稳定的官员包括今年拥有投票权的四位地区联储主席中的三位，堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid在10月投反对票，部分原因是其所在地区民众对成本上涨和通胀普遍担忧[7] - 圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示需要谨慎行事，认为进一步放宽货币政策的空间有限[7] - 波士顿联储主席柯林斯对进一步放宽政策持犹豫态度，认为维持当前利率水平一段时间可能是合适的[7] - 支持继续降息的官员认为关税不太可能对通胀产生持续影响，并担忧劳动力市场面临跌落悬崖的风险[7] - 美联储理事米兰支持更大幅度的50个基点降息，认为借贷成本对经济压力较大且通胀注定会大幅放缓[8] - 与米兰观点一致的美联储理事鲍曼和沃勒自7月起呼吁降息，认为主要担忧应转向疲软的劳动力市场[8] 对美联储的影响 - 经济学家指出，分裂的美联储可能带来好坏参半的影响，但代表着全球最强大央行政治生态的一次非同寻常转变[2] - 分析认为，如果理念分歧无法调和，可能会影响美联储的效力和信誉，未来美联储可能变得像最高法院一样按党派立场投票[3] - 分歧可能使美联储的行为更加温和，避免做出极端选择或锁定可能将经济引向错误方向的决策[6] 决策复杂性与未来展望 - 美联储主席鲍威尔面临维系共识的艰巨任务，但共识破裂超出其领导能力范畴[3] - 在10月决议后的新闻发布会上，鲍威尔表示官员们对未来行动存在截然不同的观点，此前他曾将分歧描述为健康的辩论[3] - 预计在鲍威尔主席任期（至5月结束）的最后几次会议中，反对意见将持续存在，使华尔街难以预知美联储下一步行动[4] - 根据期货市场数据，12月降息的可能性如同抛硬币[4] - 政府停摆导致数周经济数据暂停发布，10月会议缺少关键通胀和就业数据[6] - 随着政府重新开门，即将到来的数据洪流很容易让政策天平倒向任何一方[7]